Vlaganje

Zakaj je čas, da ponovno razmislite o zalogi Turtle Beach

Plaža želve (NASDAQ:SLIŠI)ne dobi enake pozornosti kot njeni večji kolegi na trgu perifernih naprav za igre na srečo Logitech International (NASDAQ: LOGI)in Corsair Gaming (NASDAQ:CRSR). Toda profil podjetja se je povečal leta 2018, ko je Epic Games Fortnite je bil v modi, kar je spodbudilo porast povpraševanja po pripomočkih za video igre. Tega leta so se prihodki izdelovalca slušalk skoraj podvojili na 287 milijonov dolarjev. Vendar je bil ta vzpon rasti kratkotrajen in leta 2019 je prodaja padla.

Zdaj pa je Turtle Beach spet v vzponu. Kombinacija okolja bivanja doma, ki ga povzroča pandemija, in začetek Sony in Microsoft Nove konzole za video igre so lani dosegle nov rekord. Leta 2021 se je zaloga do danes povečala za 67 %, in z naložbenim vodstvom, ki ga je v zadnjih nekaj letih razširilo svojo linijo izdelkov, je Turtle Beach bolje pozicioniran za trajnostno dolgoročno rast.

Igralec, ki med igranjem igre na računalniku nosi slušalke z mikrofonom.

Vir slike: Getty Images.





Priložnost

Lastništvo slušalk z mikrofonom je danes bistvenega pomena za igralce. Najbolj igrani naslovi so na splošno spletne igre za več igralcev, pri katerih komunikacija s soigralci ni ključna le, če želite zmagati, ampak je tudi pomemben del celotne izkušnje. Video igre postajajo vsako leto bolj družabne – kar pomaga razložiti, zakaj se je med pandemijo toliko novih igralcev zateklo k igranju iger. Tudi zato obstaja tako velika priložnost za rast za podjetje z majhno kapitalizacijo, kot je Turtle Beach.

Med razpisom o dobičku v drugem četrtletju 2020 je izvršni direktor Juergen Stark delil nekaj podatkov o rasti trga iger na srečo. Opozoril je na takrat nedavno študijo NPD Group, ki je pokazala, da 244 milijonov ljudi v ZDA igra video igre, kar je 13 % več kot leta 2018. Poleg tega je študija iz Comscore pokazala, da se je število ameriških gospodinjstev z igralno konzolo maja 2020 povečalo za 31 % v primerjavi z letom 2020. Ti rezultati so bili skladni z raziskavo Newzooja, ki napoveduje, da bo število ljudi, ki igrajo video igre po vsem svetu raslo po letni stopnji 5,6 % na leto do 2023.



Rast Logitechovega segmenta iger na srečo v zadnjih nekaj letih je v skladu s temi ugotovitvami. Logitechov segment iger na srečo je rasel po skupni letni stopnji 29 % od poslovnega leta 2016 do poslovnega leta 2020, preden se je v poslovnem letu 2021, ki se je končalo 31. marca, pospešil na 79 % rast. Corsair Gaming je zabeležil 17-odstotno povečanje neto prihodkov v 2019, pred pandemijo.

Logitech in Corsair Gaming sta dva najboljša konkurenta Turtle Beacha. Logitechov prihodek od iger na srečo v višini 1,2 milijarde dolarjev in prihodek Corsairja za leto 2020 v višini 1,7 milijarde dolarjev sta oba zaostala za prihodkom Turtle Beach v zadnjih 12 mesecih v višini 418 milijonov dolarjev. Vendar je jasno, da naraščajoča plima dvigne vse čolne, saj so se prihodki Turtle Beach v zadnjih petih letih več kot podvojili.

Pri naložbi v Turtle Beach ne gre za lovljenje trenutnega vala zagona okoli igralcev, ki kupujejo dodatke za svoje nove konzole. Vodstvo sledi jasni strategiji, da ohrani svojo vodilno vlogo pri slušalkah za konzole, medtem ko se širi v nove izdelke in kategorije, ki bodo znatno povečale njegov naslovni trg.



Vodja konzole se širi v dodatke za osebne računalnike

Turtle Beach je v zadnjih letih naredil dve ključni pridobitvi, ki sta podjetju omogočila dolgoročno rast.

delnica dvorane slavnih

Leta 2019 je kupil Roccat, proizvajalca vrhunskih igralnih naprav, vključno s slušalkami za računalniške igre, tipkovnicami in miškami. V zadnjem četrtletju je trg dodatkov za računalniške igre narasel za 90 % v ZDA, vendar je bila stopnja rasti Turtle Beacha v tej niši v vrednosti 3,5 milijarde dolarjev dvakrat hitrejša, kot je pridobila tržni delež.

V začetku tega leta je Turtle Beach vstopil na trg dodatkov za pretakanje z nakupom Neat Microphones. Mikrofonska niša je majhen, a hitro rastoči trg, vreden 2,3 milijarde dolarjev po vsem svetu. Danes je na voljo približno 40 milijonov aktivnih igralnih kanalov abeceda 's YouTube, da ne omenjam števila ljudi, ki sodelujejo Amazon 's Twitch in druge storitve pretakanja.

In ravno ta mesec na E3 2021 je Turtle Beach predstavil svoj novi krmilnik Xbox Recon in nadzorni sistem simulacije letenja VelocityOne, s čimer je na naslovni trg podjetja dodal še eno milijardo dolarjev.

Prihodnost je na široko odprta

Čeprav je Turtle Beach manjši od Logitecha ali Corsairja, je njegova bruto stopnja dobička pri 37 % enaka vodilnim v panogi, zato je zaradi cene ni izrinjena s trga. Kupci cenijo izdelke Turtle Beach tako visoko kot katero koli drugo blagovno znamko.

najprej odplačati avto ali študentska posojila

Še več, trenutno ima višjo donosnost kapitala (nadomestni izračun donosnost kapitala ) kot njeni podobni in je v zadnjem letu zaslužil 69 % na vloženem kapitalu.

HEAR Grafikon donosnosti na zaposlenega kapitala

HEAR Donosnost vloženega kapitala podatki po YCharts

Delnica je trenutno blizu svojega vrha, vendar naprej razmerje med ceno in zaslužkom od 24, je še vedno prostor, da se v bližnji prihodnosti dvigne. Vodstvo zahteva še eno rekordno leto prihodkov, ki ga vodi veliko povpraševanje po PlayStation 5 in Xbox Series X, kar naj bi spodbudilo nakupe novih dodatkov.

Dolgoročno je vodstvo usmerjeno sestavljena letna rast v prihodkih od 10% do 20%. Če bo Turtle Beach dobro posloval, bi se lahko njegova vrednost delnice v naslednjih petih letih na podlagi te stopnje rasti podvojila.



^