Vlaganje

Verizon, PG&E, Huawei in Vale: Zgodba o 4 porazih

Če bi iskali optimistične zgodbe iz poslovnega sveta, torek morda ne bi bil najboljši dan za pregledovanje naslovnic. Za začetek z le rahlo grobim predmetom, Verizon (NYSE: VZ)je priznal, da je resno preplačal pri svojih dvojnih prevzemih AOL in Yahoo!, ter odpisal 4,9 milijarde dolarjev za združeno enoto, ki jo je na kratko imenovala Oath. Medtem je največja kalifornijska družba, PG&E (NYSE:PCG), razglaša poglavje 11 v upanju, da ga bo zaščita pred stečajem ohranila nedotaknjena, ko se bo skušal spopasti s svojimi ogromnimi obveznostmi, povezanimi s požari.

Nato je pravosodno ministrstvo Huawei uradno obtožilo seznama kaznivih dejanj, ki vključujejo krajo poslovnih skrivnosti T Mobile (NASDAQ: TMUS)pa tudi bančne goljufije in goljufije. In čeprav se bo Kitajska vrnila gigantu telekomunikacij in pametnih telefonov, se to verjetno ne bo dobro končalo. Končno, potem ko je prejšnji teden nesreča jezu Brumadinho, ki je razlila 3 milijone litrov kontaminiranih rudarskih odpadkov, uničila mesto in ubila najmanj 65 ljudi v Braziliji, Vavčer (NYSE: VALE)Delničarji se morajo vprašati, ali je podjetje obsojeno na propad.

V tem MarketFoolery podcast, voditelj Chris Hill in Motley Fool, direktor raziskav malih podjetij Bill Mann, razpravljata o trenutnih situacijah in prihodnosti teh štirih podjetij, od katerih je vsako na svoj način preveliko, da bi propadlo.



bo hišni depo zaprt zaradi koronavirusa

Celoten prepis sledi videoposnetku.

Oglejte si najnovejše prepise klicev o zaslužku za podjetja, ki jih pokrivamo.

Ta video je bil posnet 29. januarja 2019.

Chris Hill: Torek je, 29. januar. Dobrodošli v MarketFoolery ! Jaz sem Chris Hill. Medtem ko zimska vremenska fronta pada na območje večjega metropolitanskega Washingtona, D.C., niti sneg niti dež niti mrak noči Billa Manna ne bodo preprečili, da bi bil Bill Mann dolžan obiskati ta podcast. Hvala, ker ste tukaj!

Bill Mann: Oh, človek, ne bi želel biti nikjer drugje! Veš, v moji hiši je vroče, zato sem zelo vesel, da sem tukaj!

Hill: Vesel sem, da sem tukaj! Prav tako pohvala desetinam poslušalcev na Srednjem zahodu. Tam je mraz in potem je nevaren mraz. Bodite varni, ljudje! Bodite pametni in varni!

moški: Neki dan sem videl nekaj, kjer so rekli, da je v Minneapolisu v Minnesoti nenavadno hladno. In zima je. [smeh] Govorimo o Minnesoti. Mislim, smejimo se. Tudi tukaj bo mrzlo. Ampak, prosim, bodite varni! Nevarno je!

Hill: Ja, nevaren mraz tam zunaj! Moramo priti do zaslužka. Potopimo se v poštno torbo Fool.

Začnimo z družbo Verizon, ki je poslovno leto zaključil s poročilom za četrto četrtletje, dobiček je nekoliko višji od pričakovanega. Mislim, da imam to pravico, njihov skupni prihodek je bil komaj višji kot pred letom dni.

moški: Chris, temu ne boste verjeli, a izkazalo se je, da lastnosti Oath, ki sta AOL in Yahoo!, niso vredne tistega, kar je Verizon plačal zanje.

Hill: Šokiran sem.

moški: Rekli so mi, da so zanje plačali več kot nič. Imajo 4,9 milijarde dolarjev odpisa. Pravzaprav ga ne razbijejo. Mimogrede, Oath se je na tej točki preimenoval v Verizon Media Group. Morda najhitrejša re-rebranding v zgodovini. Preplačali so za medijske lastnosti. Vodstvo družbe Verizon je dejalo, da od tu naprej ne bodo več kupovali medijskih nepremičnin ali, predvidevamo, medijskih obveznosti. Bila je v redu četrtina. V procesu so odpuščanja približno 10.000 ljudi, kar je težko. Zbrati morajo približno 10 milijonov dolarjev za znižanje stroškov, ker jih čaka velika izgradnja omrežja v omrežju 5G. Precej težak niz dejstev za njih, za podjetje, ki na podlagi svojih prihodkov sploh ne raste.

Hill: Kar se tiče naročnikov, delajo kar dobro. Ampak res se zdi, da če ste delničar Verizona, očitno niste zadovoljni z zadnjimi 12 meseci. In na tej točki verjetno držiš pesti v upanju: 'V redu, zdaj, ko smo se naučili lekcijo drastičnega preplačila za medijske lastnosti, ali lahko ostanemo pri svojem pletenju? Ali lahko izvlečemo kakšno vrednost?' In rekel bi, da jih je nekaj. Ne vem, kakšna je vrednost, vendar je tam nekaj vrednosti vsebine. A pravijo: 'Prosim, ali se lahko držimo našega pletenja?'

moški: [smeh] 'Ali tega ne moremo več?' ja. V naslednjih novicah je Verizon FiOS pravkar povedal, da so se dogovorili Disney , tako da Disney ne bo zatemnjen na FiOS. Verjamem, da je bilo to po vsej državi, vendar je bilo morda na podlagi posameznega posestva. Kakorkoli že, to bi bil dokaj slab prizor tako za podjetja kot za naročnike. Verizon je to, kar je. To je veliko ogromno podjetje, ki ima občasno velike kapitalske stroške, saj omrežja ne zahtevajo le vzdrževanja, temveč tudi nadgradnjo.

Hill: Čez minuto bomo prišli do drugega velikana mobilne telefonije. Najprej pa preverimo sago PG&E. Kalifornijsko podjetje je vložilo zahtevo za zaščito pred stečajem po poglavju 11. Delnice PG&E so narasle za 17 %, ko smo hodili v studio? Ali naj to zdaj dam na svoj seznam za spremljanje?! Mislim, že smo govorili o tem, kako, poglejte, to je pripomoček, ne more kar tako izginiti.

moški: Prav.

Hill: Toda samo predvideval sem, da se bo spet pojavil v neki obliki, ki je bila morda popolnoma odstranjena z javnih trgov. Ali naj bi zdaj pomislil: 'Oh, morda obstaja prihodnost, ne samo za to storitev, ampak prihodnost za vlaganje v to storitev?'

moški: Oh, ja, absolutno. Pripomočki so tako čudni. Če proizvedeš izdelek in se ta, na primer, zažge in te zaradi tega tožijo, pa nimaš denarja, da bi ga pokril, ugasneš in ta izdelek za proizvodnjo ognja se ne proizvaja več . Tega ne morete storiti s pripomočki. Ne morete reči: 'No, elektrika ali proizvodnja električne energije je povzročila te požare v severni Kaliforniji. Podjetje preneha poslovati. Ne proizvajajmo več električne energije v severni Kaliforniji. Tu je vaša rešitev.'

Kaj se bo zgodilo? Leta 2017 je prišlo do požarov in kalifornijska komisija za javna podjetja je sprejela razsodbo, ki gospodarskim družbam dovoljuje, da stroške obveznosti za takšne dogodke prenesejo na imetnike tarif. Še dobro, da so to storili, sicer bi imeli velike finančne težave s PG&E. Torej ja, gre v stečaj. Ima dovolj sredstev za kritje svojih denarnih obveznosti. Izšlo bo iz stečaja; prestrukturiran, bo lastniški kapital po vsej verjetnosti imel določeno vrednost. Obveznice so se prej trgovale po 0,85 dolarja za dolar. Mislim, da se bodo zbrali. Kar imate zdaj na tem mestu, je načrt.

Hill: Ali te zanima?

moški: Ne. Ne! Tukaj je stvar. Proizvodnja električne energije v tej državi bo postala veliko dražja iz nekaj razlogov. Prvič, ker se skrilavec spreminja. Glede globalnega segrevanja se lahko nekoliko prepiramo, vendar se morajo javne službe odzvati. Morajo zamenjati svoj list. Najcenejše oblike energije – premog, naravni plin, nafta – se zmanjšujejo, druge oblike pa se povečujejo. Toda tudi te vrste obveznosti se pojavljajo veliko več. Lahko bi rekli, da je to posledica podnebnih sprememb, lahko bi rekli tudi, da je to posledica spremembe načina življenja ljudi. Mesto z imenom Raj, kjer so bili požari in kjer je bilo največ škode, kjer so bile uničene hiše, verjetno ni bilo nekaj, kar bi res obstajalo v enaki obliki še pred 40 leti. To je bila večinoma upokojenska skupnost. Ljudje so kot sprememba življenjskega sloga šli gor in živeli v gozdu.

Torej, ne, komunalne storitve se mi ne zdijo zelo razburljiva naložba, ker bodo dolgočasne, dokler ne bodo vznemirljive na povsem napačen način.

Hill: Huawei, ki je telefonski velikan na Kitajskem, je spet na naslovnicah. Ameriško pravosodno ministrstvo je Huawei obtožilo številnih kaznivih dejanj, vključno s poskusom kraje poslovnih skrivnosti družbe T-Mobile. Podjetje in njegov finančni direktor sta bila obtožena tudi malenkosti, ki jo radi imenujemo bančna in bančna goljufija.

moški: Kar je malo ujemajoče za 'Vemo, da ste naredili nekaj slabega s svojimi financami, in odpravili bomo, kaj je.' Pričakoval sem, da bo prišlo do kakšne oblike obtožb.

Hill: Videli smo obtožbe iz drugih držav.

moški: Tako je. Kot smo govorili, preden smo prišli v eter, se pravosodno ministrstvo ne zapleta z obtožbami proti Huaweiju. Podjetje seveda izpodbija vse obtožbe. Izpodbija splošno obtožbo proti Huaweiju, ki je, da se njegova telekomunikacijska oprema uporablja tudi za vohunjenje v korist kitajske vlade. Mislim, da je noro biti na tej strani tega argumenta. Ampak, ja, to je podjetje, ki je zdaj v središču mnogih zahodnih držav, in ne vidim, kako se iz njega rešijo.

Hill: Kje je pri vsem tem T-Mobile? Če se vrnemo k Verizonu, pogledate preteklo leto ali tako, Verizon, T-Mobile, to so delnice, ki niso bile tako dobre. V zadnjih 12 mesecih so delali bolje kot AT&T . Ampak, če ste T-Mobile ... [smeh] John Legere, eden naših najljubših izvršnih direktorjev, ker je eden najbolj barvitih izvršnih direktorjev in zagotovo za prijetne konferenčne klice, to ni vrsta naslova, za katerega želi biti del.

moški: Ne! Ja, ne želi biti del naslova, kjer: 'Mimogrede, nekatere podatke, morda so bili naši in morda vaši, nam je vzela kitajska vlada.' Domnevno. Kljub temu to ni dobro za ameriške prevoznike. T-Mobile je seveda nemški, zato naj to malo podkrepim. To ni dobro za vpletene prevoznike.

Na nek način je res zanimivo. Nisem res razmišljal o tem, dokler nisi postavil tega vprašanja. To je mali Big Brother-y vlade, da pride tja - T-Mobile ni tožil in vlada se obtoži na Huawei v njihovem imenu.

Hill: Naš e -poštni naslov je marketfoolery@fool.com . Preden pridem do e-pošte, je za to potrebno nekaj nastavitve. Nekateri poslušalci so morda videli novice iz Brazilije prejšnji vikend. Grozna zgodba o počilu rudarskega jezu, ki je sprožil smrtonosni plaz. Nekje v soseščini je bilo potrjenih mrtvih najmanj 60 ljudi.

moški: Tristo pogrešanih.

Hill: Na stotine več pogrešanih, verjetno se trenutno domneva mrtvih. To je tragična zgodba.

Eden od naših poslušalcev, ki je gledal na to skozi objektiv vlaganja – in to smo že videli – Davidovo e-poštno sporočilo, ki je vprašal: »Spraševal sem se, kako pokanje jeza v Braziliji dolgoročno vpliva na Vale .' Vale, družba, povezana s tem. ' BP Delnice si še vedno niso opomogle od ravni pred katastrofo iz leta 2010. Ali ta jez pomeni pogubo za največje podjetje za proizvodnjo železove rude na svetu?«

Vale, verjetno ni dobro poznan številnim poslušalcem samo zato, ker se v resnici ne osredotočamo preveč na zaloge surovin.

moški: Ne, ampak se dotaknite nečesa kovinskega na vaši levi ali desni in najverjetneje je Vale ustvaril nekaj kovine, ki je v njem. Je temeljno pomembno podjetje za svetovno gospodarstvo. To je zelo, zelo pomembno za brazilsko gospodarstvo. In v tem je malo zadrege.

Brazilska vlada je Vale tožila zaradi nesreče leta 2015, ki se je zgodila približno 80 milj po cesti od tega jezu, v kateri je umrlo 10 ljudi. Vlada je tožila za 5,3 milijarde ameriških dolarjev. To je bila veliko manjša nesreča. Po tej nesreči so Vale in vsi brazilski rudarji opravili postopek preverjanja varnosti vseh svojih jezov. Po podatkih brazilske nacionalne agencije za vodo jih je 600 -- to se imenuje jez jalovine, je del rudarskega procesa. V Braziliji jih je 600, 144 pa jih je dovolj velikih, da povzročijo katastrofalno okoljsko škodo.

Dejstvo je, da so šli skozi postopek za preverjanje teh jezov. Pravzaprav je bil ta jez visok 28 nadstropij. Zame je to zanimivo ravnovesje med, ne obstaja natančna količina meritev, vendar jih je bilo 28. To je ogromen jez. Sam jez je v bistvu narejen iz blata. Menijo, da se je zgodilo, da se je blato dobesedno utekočinilo na mestu. Tako je videti, kot da je v dobri formi, dokler nenadoma ne odpove. Takih je 144 jezov. Vale jih ima v lasti veliko število.

Ne trdim, da je to podjetje brez dotika, ampak pravim, da v resnici nimajo možnosti zamenjati jezov ali zagotovo trditi, da so ti jezovi varni. Relativno sem prepričan, da so imeli zadnjič 5,3 milijarde dolarjev obresti, da bi poskrbeli, da se to ne bi ponovilo, in se je ponovilo.

Hill: Zdi se, da če ste lastnik te delnice, bi morda želeli začeti gledati, kaj je na vašem seznamu za spremljanje.

moški: ja. Zanimivo je, kajti na enak način, kot je država New York tako previdna s svojimi podjetji na Wall Streetu – Wall Street je vreden 25 % davčne osnove zvezne države New York, bodo storili le toliko, da bi kaznovati jih. Če pogledamo nazaj na finančno krizo, odgovor v bistvu ni bil nič. Brazilija je v istem čolnu. Brazilija dobi ogromno davčne osnove od svojih največjih rudarskih podjetij, zlasti Vale. Zato mislim, da Brazilija ne bo storila ničesar, kar bi eksistencialno ogrožalo Vale. Enostavno ne morejo.

Hill: Pomislite na nedavni škandal, ki je vpleten Volkswagen in zaobiti test emisij, vse take stvari. Nekoliko analogno v tem, da lahko v tistem trenutku pogledaš na to in rečeš: 'Fant, res bodo kaznovani.' In potem začneš gledati, kako ključna sta Volkswagen in avtomobilska industrija za nemško gospodarstvo, potem pa si rečeš: 'O, v redu. Ne morejo. To je res slaba ideja, kaznovati Volkswagna do te mere, da preneha poslovati.'

moški: Prav. Ne morejo zapustiti kraterja, kjer je bil Volkswagen. Druga stvar za Valeja, ki je zanimiva, je, da je v Braziliji popolnoma nova vlada in on je populist. Mislim, da bi lahko videli scenarij, v katerem se bo zelo, resno soočil z njimi na vidne načine, na primer: 'Tukaj sem, da zaščitim ljudi Brazilije,' toda na nevidne načine bo Vale na koncu lahko nadaljeval obstajati.

Zdaj se postavlja vprašanje: 'Kaj naj storim s kapitalom?' In mislim, da moraš videti, kako izgledajo tožbe, preden se dotakneš. Samo zato, ker so izgubili 25 %, še ne pomeni, da jim ne bo veliko, veliko slabše.

Hill: Preden zaključimo, ste kot občasno potovali pred približno enim mesecem. Zelo lepo si mi prinesel darilo.

moški: Jaz sem! [smeh] Sem. Odšel sem v trgovino v Pragi in imeli so tri vrste prigrizkov v stilu Pringles/Pringle. Odločil sem se, da marihuane ne bom prinesel nazaj.

Hill: [smeh] Res?! Je bila to možnost?

moški: O ja! Ne Pringles. Frito-Lay ne daje marihuane Pringles. Čeprav ... [smeh]

Hill: Nekdo domačin?

moški: Nekdo domačin je izdal faksimil Pringle, narejen iz lonca.

Hill: V REDU.

moški: Mislim, da bi jih verjetno nekaj prodali.

Hill: Verjetno.

moški: Namesto tega sem šel z drugačno vrsto nezdravega in vas vrnil, iz Prage, New York-pringles z okusom sira-ocvrtega krompirja.

Hill: Pomfrit iz New Yorka, narejen v Pragi. Čudovito! Naj omenim, ker ljudje to poslušajo in si mislijo: 'No, jaz tega ne vidim,' dejansko lahko! Zahvaljujoč delu Dylana Lewisa in Taylor Harris ter naše multimedijske ekipe imamo na novo prenovljen kanal Motley Fool YouTube z videoposnetki iz vseh podcastov. To lahko preveriš. To je čudovita, svetla škatla Pringles z - wow! [smeh] -- s tovornjaki s hrano v New Yorku, jabolki -- veste kaj? Dajem jim točke za trud.

moški: Strinjam se. Drugi, ki bi ga moral omeniti, je bila goveja fajita z okusom. Mislim, da mi je uspelo najbolje. Tisti lonci, pustimo ven tam, verjetno predstavljajo malo nevarnosti aretacije, stvari te narave.

Hill: Poglejte, ko potujete v tujino, vedno, ko prinesete hrano nazaj v Ameriko, dobite vprašanja o tem. Dobivate vprašanja o Pringlesih z okusom sira pomfrita. Torej boste zmanjšali vprašanja, če ne boste kupovali tistih z okusom marihuane.

moški: Minimiziraš drugo vprašanje. [smeh]

Hill: Ja, točno. Bill Mann, hvala, ker si tukaj!

moški: Hvala, Chris!

Hill: Kot vedno se lahko ljudje v programu zanimajo za delnice, o katerih govorijo, Motley Fool pa ima lahko uradna priporočila za ali proti, zato ne kupujte ali prodajajte delnic le na podlagi tega, kar slišite. To bo za to izdajo MarketFoolery . Oddajo meša Dan Boyd. Jaz sem Chris Hill. Hvala za poslušanje! Se vidimo jutri!



^