Vlaganje

Kuaishou, ki ga podpira Tencent, TikTokov glavni tekmec na Kitajskem, pripravlja IPO

Morda ste pravkar prišli do tega članka, potem ko ste si ogledali »Sea Shanty«, najnovejšo glasbeno norost, ki je prizadela platformo za kratke video posnetke TikTok. Toda TikTok, ki je v lasti kitajske družbe Bytedance, je še vedno zasebno podjetje - verjetno eno največjih na svetu.

Vendar pa bo kmalu obstajal način, da bodo vlagatelji igrali v nebo naraščajočo norost na družbenih medijih s kratkimi videoposnetki. Kitajska Kuaishou, druga platforma za kratke video posnetke v državi, naj bi prišla na javne trge v naslednjem tednu ali dveh. Čeprav je Kuaishou drugouvrščena kitajska platforma za Douyinom, kar Bytedance imenuje ekvivalent Tik-Toka na Kitajskem, Kuaishou podpira tudi internetni velikan Tencent (OTC:TCEHY), ki ima zgodovino inkubacije zelo, zelo uspešnih internetnih podjetij. Kuaishou namerava zbrati približno 5 milijard dolarjev, pri čemer je vrednost 50 milijard dolarjev ali več.

Tu so vse prednosti Kuaishouja in primer za njegovo zalogo.



Dve mladi ženski posnameta selfie v jaknah v nakupovalnem prostoru na prostem.

Kuaishou, ki ga podpira Tencent, gre v javnost. Vir slike: Getty Images.

Zgodovina Kuaishouja

Kuaishou so leta 2011 ustanovili ustanovitelji Su Hua, ki je nekoč delal pri Google (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)Kitajske in Cheng Yixiao, nekdanji razvijalec pri Hewlett-Packard (NYSE:HPQ). Kuaishou je bil sprva zasnovan kot aplikacija za deljenje animiranih GIF-ov, vendar se je podjetje leta 2013 preselilo na platformo za družabne medije s kratkimi videoposnetki in leta 2016 dodalo zmožnosti pretakanja v živo. Nato je podjetje avgusta predstavilo Kuaishou Express, drugo različico aplikacije Kuaishou. 2019.

V tretjem četrtletju lani je Kuaishou zbral 769 mesečnih aktivnih uporabnikov in 305 milijonov dnevnih aktivnih uporabnikov. Dnevno uporabniki v povprečju porabijo 86 minut na dan na platformi, kar je bistveno več od 52,7 minut, porabljenih v letu 2017.

Kako Kuaishou služi denar

Ena od zanimivih kulturnih razlik med kitajskim internetnim gospodarstvom in ameriškim internetnim gospodarstvom je ta, da medtem ko številne ameriške internetne platforme služijo denar izključno z oglaševanjem, velik del kitajskega internetnega gospodarstva temelji na »navideznem obdarovanju« ali v bistvu napitninam ustvarjalcem vsebin na družbenih medijih z virtualna darila, ki stanejo denar.

Preden zavržete družbena omrežja, ki temeljijo na darilih, pomislite, da je kitajsko gospodarstvo „navideznega obdarovanja“ leta 2019 doseglo 140 milijard RMB (21,6 milijarde USD) in naj bi do leta 2025 raslo s povprečno stopnjo rasti 19,9 % in bo po ocenah doseglo 416,6 RMB (64,3 USD). milijard) do takrat. Torej, če poznate ljudi, ki se v ZDA pritožujejo nad 'delanjem za napitnine', bi se morda morali preseliti na Kitajsko!

koliko stane ogledalo od lululemon

Kuaishou je tradicionalno ves svoj denar zaslužil s provizijami za virtualna darila, več kot 95 % v letu 2017; vendar je podjetje od takrat razširilo in diverzificiralo svoje tokove prihodkov, dodalo spletno oglaševanje in nato v mešanico v letu 2018 dodalo e-trgovino, pri čemer so uporabniki prodajali blago prek videoposnetkov Kuaishou. V devetih mesecih, ki se končajo septembra, je Kuaishou ustvaril 62,2 % svojih prihodkov od virtualnih daril, 32,8 % prihodkov od spletnega oglaševanja in 5 % od prodaje v e-trgovini.

Finančni rezultati

Medtem ko vlagatelji, zlasti tisti v internetna tehnološka podjetja, imajo raje voditelje, Kuaishou še vedno beleži impresivno rast, tudi kot drugouvrščeni kandidat v kratkem videu. Konec koncev je veliki vlagatelj Tencent lastnik 21,57 % podjetja, Tencent pa kot matična družba WeChat ve nekaj o pridobivanju velikega internetnega občinstva.

Morda ni presenetljivo, da Kuaishou kljub statusu na drugem mestu še vedno beleži impresivno rast.

metrika Kuaishou

2017

2018

2019

Devet mesecev se je končalo septembra 2020

Prihodki (milijarde, RMB)

8.3

20.3

kako vložiti 10 000 dolarjev

39.1

40.7

Rast prihodkov

N/A

143,4 %

92,7 %

49,2 %

Bruto marža

31,3 %

28,6 %

36,1 %

37,6 %

Prilagojena marža EBITDA

12,2 %

6,7 %

9,2 %

(11,2 %)

Trump bo legaliziral marihuano

Vir podatkov: Kuaishou IPO prijava.

Čeprav bi lahko prišlo do negativne marže EBITDA, Kuaishou v svoji prijavi tudi omenja, da si je podjetje letos močno prizadevalo za povečanje naložb v tehnologijo in trženje, saj so bili kitajski državljani obtičali doma. Spodbudno je, da je bruto marža Kuaishouja še naprej rasla, kar pomeni, da so poslovne naložbe podjetja tisto, kar je znižalo skupni dobiček, ne pa poslabšanje poslovanja.

Primerjava z Bytedance

Nekateri se morda sprašujejo, kako se številke Kuaishouja primerjajo z glavnim konkurentom v Bytedanceu. Na žalost o Bytedance ni popolnih podatkov, saj je še vedno zaseben. Kljub temu Kuaishoujeva prijava vsebuje nekaj meritev o DAU-jih in porabljenem času, ki se lahko izkažejo za koristne.

Metrični

Kuaishou, devet mesecev se je končalo septembra 2020

Bytedance, devet mesecev se je končalo septembra 2020

Povprečni DAU (milijoni)

275.9

426.2

Povprečna dnevna porabljena minuta na DAU

kako vlagati kot najstnik

88.3

92.2

Vir podatkov: Kuaishou IPO prijava.

Ne vemo natančno, koliko Bytedance zasluži s prihodkom ali svojo stopnjo rasti, vendar verjetno Bytedance zasluži višje prihodke sorazmerno z višjimi DAU-ji in porabljenim časom. Kljub temu je bila rast Kuaishouja sama po sebi precej impresivna.

To je morda zato, ker se zdi, da je Kuaishou priljubljen v mestih nižje stopnje in bolj podeželskih delih Kitajske in se zdi, da ima prednost v zvezi z e-trgovino, medtem ko se zdi, da je Douyin bolj hit v velikih trendovskih mestih, in je bolj usmerjen v vplivneže in oglaševanje. Če lahko Kuaishou učinkovito segmentira ogromno kitajsko internetno populacijo in sprejme drugačno občinstvo kot Bytedance, bi se lahko zelo dobro obdržal na rastočem kitajskem trgu kratkih videov.

Bi morali kupiti?

Zdi se, da je po trenutni stopnji delovanja podjetje na pravi poti, da bo letos ustvarilo približno 9 milijard dolarjev prihodkov. To bi Kuaishou postavilo le na približno 6,5-7 razmerje med ceno in prodajo, kar sploh ni preveč zahtevno za tako hitro rastoče podjetje.

Zainteresirani vlagatelji bi morali paziti na Kuaishou, ki bi lahko bil še ena zmagovalna mednarodna delnica, ki jo podpira Tencent, in bo verjetno debitiral konec januarja ali v začetku februarja. Vendar pa bo trgoval na borzi v Hongkongu, zato boste za dostop do delnic potrebovali dostop do Hongkonga prek svojega posrednika ali pa boste morali kupiti potrdilo o ameriškem depozitu, če so na voljo ob lansiranju ali kmalu potem.



^