Zaslužki

Prepis konferenčnega klica HD Supply Holdings Inc. (HDS) za 1. četrtletje 2018

Logotip kape norca z miselnim mehurčkom z besedami

Vir slike: The Motley Fool.

HD Supply Holdings, Inc. (NASDAQ:HDS)
Konferenčni klic o zaslužkih v prvem četrtletju 2018
5. junij 2018, 8.00 ET

Vsebina:

  • Pripravljene pripombe
  • Vprašanja in odgovori
  • Pokličite udeležence

Pripravljene pripombe:

Operater



Dober dan, dame in gospodje. Dobrodošli v konferenčnem klicu HD Supply o zaslužku v prvem četrtletju. V tem času so vsi udeleženci v načinu samo za poslušanje. Kasneje bomo izvedli sejo vprašanj in odgovorov in takrat bodo sledila navodila. Če bi kdo med konferenco potreboval pomoč operaterja, pritisnite * in nato 0 na vašem telefonskem tonu. Zdaj bi rad preusmeril klic na Charlotte McLaughlin, odnose z vlagatelji. Prosim nadaljujte.

Charlotte McLaughlin - Višji vodja, odnosi z vlagatelji

Hvala, operater. Dobro jutro, dame in gospodje. Dobrodošli v razpisu HD Supply Holdings za prvo četrtletje 2018. Kopijo sporočila za javnost in predstavitve o zaslužku lahko najdete na zavihku Odnosi z vlagatelji na spletnem mestu podjetja na www.hdsupply.com.

Joe DeAngelo, naš izvršni direktor, bo vodil današnji klic in podal pregled našega prvega četrtletja 2018 ter komentiral vašo nedavno izvedbo in obete. Po Joejevih pripombah bo Evan Levitt, naš finančni direktor, podal pregled glavnih področij zanimanja investicijske skupnosti, preden se bo podrobneje seznanil z uspešnostjo v prvem četrtletju 2018, komentiral mesečno prodajo in podal smernice za drugo četrtletje 2018. Nato bomo izvedli vprašanja in odgovore in zaključili z Joejevimi zaključnimi besedami.

Upoštevajte, da bodo nekatere informacije, ki jih boste slišali v današnji razpravi, vključevali napovedne izjave v smislu zveznega zakona o vrednostnih papirjih. Izjave za prihodnost temeljijo na prepričanjih in predpostavkah poslovodstva ter informacijah, ki so trenutno na voljo poslovodstvu, in so izpostavljene znanim in neznanim tveganjem in negotovostim, od katerih so mnoga izven našega nadzora. Opozarjamo vas, da predstavljene informacije, usmerjene v prihodnost, niso zagotovilo za prihodnje rezultate in da se dejanski rezultati lahko bistveno razlikujejo od tistih, ki so narejeni v ali jih predlagajo v prihodnost usmerjene informacije v tej predstavitvi.

Za več informacij si oglejte naše dejavnike tveganja, ki so obravnavani v našem letnem poročilu na obrazcu 10-K za proračunsko leto, ki se je končalo 28. januarja 2018, in tiste, ki so občasno opisani v našem in HD Supply, Inc. drugih vloge pri SEC.

Vse predstavljene informacije, ki so usmerjene v prihodnost, so objavljene šele na datum te predstavitve in ne prevzemamo nikakršnih obveznosti za posodobitev ali revizijo kakršnih koli informacij, usmerjenih v prihodnost. Ta predstavitev vsebuje nekatere finančne meritve, ki niso GAAP. Za uskladitev teh meritev z najbližjimi metrikami GAAP in druge dodatne informacije si oglejte naše sporočilo za javnost o zaslužkih in si oglejte dodatek k predstavitvi razpisa o zaslužkih.

Za vprašanja in odgovore omejite svoje pripombe na eno vprašanje in en nadaljnji korak. Želimo zagotoviti priložnost, da čim več ljudi postavi vprašanje v naših dodeljenih 60 minutah. Cenimo vaše sodelovanje.

Hvala za sodelovanje pri razpisu in za vaše nadaljnje zanimanje za HD Supply. S tem bom zdaj klic preusmeril na Joeja DeAngela.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

No, hvala, Charlotte. Dobro jutro vsem. Zahvaljujemo se vam, da ste se nam danes pridružili v našem razpisu o zaslužku za prvo četrtletje 2018. Kot vedno imam privilegij deliti rezultate našega podjetja z vami v imenu več kot 11.000 sodelavcev HD Supply, ki vsak dan trdo delajo kot ena ekipa, spodbujajo uspeh strank in ustvarjajo vrednost.

Zelo sem ponosen na uspešnost ekipe v prvi četrtini. Leto smo začeli močno in dosegli 14,2-odstotno rast prodaje v prvem četrtletju poslovnega leta 2018, 9,9-odstotno rast prodaje na organski osnovi. Dosegli smo tudi 1,5-kratni operativni vzvod za družbo, kljub znatnim mešanim nasprotnim vetrom. Kot poudarjamo na strani 3 predstavitve, smo v primerjavi s prejšnjim letom dosegli 21-odstotno prilagojeno rast EBITDA in 79,5-odstotno prilagojeno rast čistega dobička na popravljeno delnico.

Še naprej ustvarjamo močan prosti denarni tok in v zadnjih 12 mesecih smo prinesli 380 milijonov dolarjev. Pričakujemo, da bomo v letu 2018 zagotovili približno 500 milijonov USD prostega denarnega toka. Na splošno sta bila naša prodaja in dobiček v prvem četrtletju nad pričakovanji, kljub znatnim motnjam zaradi hudega zimskega vremena v marcu in hladnem začetku pomladi v aprilu.

Družba je zabeležila na splošno skromen padec bruto marže v primerjavi s prejšnjim letom, predvsem zaradi spremembe v mešanici našega poslovanja z nedavnim prevzemom A.H. Harrisa.

Rebar je še naprej pritiskal na bruto marže v gradbeništvu in industriji in pričakujemo, da se bo to ohranilo tudi v prvi polovici leta 2018. Naša ekipa za vzdrževanje objektov je dosegla močno bruto maržo, o čemer bo Evan več govoril pozneje v razpisu.

Integracija A.H. Harrisa dobro napreduje. Kljub marčevskemu zimskemu vremenu, ki je še posebej močno prizadela severovzhodni del države, smo bili zadovoljni z rezultati A.H. Harrisa. W bo v letu 2018 še naprej integriral pridobitev A.H. Harrisa v gradbeništvo in industrijo. Načrtovane sinergije so na pravi poti in pričakujemo, da bomo videli koristi od integracije naše ekipe za prodajo in podporo ter zmogljivosti ročnega pridobivanja v združenih podružnicah. Imamo veliko priložnosti za rast hitreje od trga, hkrati pa usklajujemo stroškovne sinergije s združenimi podjetji. Ne morem biti bolj vesel, da lahko v našo družino HD Supply sprejmem sodelavce A.H. Harrisa.

Nadaljevali smo z izvajanjem našega drugega programa odkupa delnic v vrednosti 500 milijonov dolarjev, ki je bil objavljen avgusta 2017. V okviru tega programa smo do 1. junija odkupili približno 3,4 milijona delnic po povprečni ceni 37,16 USD na delnico. Evan bo kmalu povedal več podrobnosti o tem. Še naprej ostajamo zavezani uporabi kapitala za naložbe z najvišjo donosnostjo, ki so na voljo. To vključuje oportunistični odkup delnic v skladu z našim dovoljenjem za ponovni odkup preostalih delnic.

Še naprej ostajamo osredotočeni na organsko rast našega poslovanja, hkrati pa ugotavljamo priložnosti za konsolidacijo trgov, ki ostajajo zelo razdrobljeni. Disciplinirani bomo pri ugotavljanju potencialnih, intenzivnih nakupov za vzdrževanje in gradbeništvo ter industrijo, da bi povečali donos delničarjev in kulturno usklajenost.

Talent je še naprej naš temeljni razlikovalnik in ponosen sem na uspešnost naših 11.000 sodelavcev HD Supply, ki vsak dan trdo delajo, da bi izpolnili naše obljube našim strankam, kolegom in delničarjem. Po vprašanjih in odgovorih bom podal nekaj zaključnih komentarjev, zdaj pa bom klic preusmeril na Even za pregled tem, ki so jih nedavno zanimali vlagatelji, in pregled naše finančne uspešnosti.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Hvala, Joe, in dobro jutro vsem. Na strani 4 izpostavljamo področja, na katera so se vlagatelji nedavno osredotočili, in še naprej delimo z vami naš najnovejši pogled na te teme. Najprej je vreme. Marca smo na severovzhodu doživeli precejšnje zimsko vreme. Štirje zaporedni Nor'easters so privedli do zaprtja podružnic in zamud pri projektih, zlasti v novo pridobljenih podružnicah A.H. Harris. April, ki je začetek naše spomladanske prodajne sezone, je bil nenavadno hladen. To je negativno vplivalo na prodajo v naši kategoriji HVAC. Kot je nakazal Joe, smo bili zadovoljni z našo uspešnostjo v prvem četrtletju, kljub vetrovnemu vetru zimskega vremena in hladnemu začetku pomladi.

Naše leto 2018 se je dobro začelo in spodbuja nas odziv naših strank na naše nenehne izboljšave storitev in naša zmožnost rasti našega poslovanja hitreje kot trgi, na katerih delujemo.

Sledijo stroški prevoza. Podobno kot pri mnogih naših vrstnikih smo opazili povečanje stroškov prevoza tretjih oseb. Vpliv naraščajočih stroškov prevoza smo lahko ublažili z izboljšanjem produktivnosti, ki izhaja iz naložb znotraj naše dobavne verige. Poleg tega upravljamo z lastno floto za dostavo strank, kar nam omogoča učinkovitejše obvladovanje naših stroškov odhodnega tovora in povečanje stroškov prevoza na enoto, saj dobavljamo več obstoječim strankam.

Inflacija dela. Trg dela se že nekaj mesecev zaostruje. Opažamo, da stopnje plač rastejo po ocenjeni 3-odstotni letni stopnji, pri čemer se razlikujejo med geografskimi območji in delovnimi funkcijami. Zavezani smo k zagotavljanju konkurenčnih plač, da bi pritegnili in obdržali najboljše med najboljšimi talenti. Kadar so potrebne prilagoditve plačne stopnje, uporabimo ciljno usmerjen pristop k prilagajanju stopenj glede na določeno delovno mesto glede na lokacijo, kot je potrebno, da ostanemo konkurenčni.

Vplivi na tarife. Vpliv povišanja carin na uvoženo armaturno palico smo videli skozi vse leto 2017 in v 2018. Uprava je pred kratkim objavila dodatne tarife za vse jeklene in aluminijaste izdelke iz različnih držav. Jeklena armatura predstavlja približno 10 % našega gradbenega in industrijskega poslovanja ali približno 5 % celotnega poslovanja našega podjetja. S prilagoditvami cen smo prenesli nekaj, a ne vsega povečanja stroškov. To je povzročilo pritisk na naše marže armaturnih palic v zadnjih 12 mesecih. Pričakujemo, da se bo ta pritisk nadaljeval vsaj v prvi polovici leta 2018, preden bo postopoma popustil.

Končni trg nestanovanjske gradnje. Osredotočamo se na gradbeništvo in industrijo s podporo 15 prednostnih okrožij, ki obsegajo 15 največjih MSA v Severni Ameriki, za katere verjamemo, da imajo sposobnost ustvarjanja močne gradbene dejavnosti že več let. Trenutno opažamo močno aktivnost v vseh prednostnih okrožjih. Pred enim letom smo govorili o vrzeli pri velikih, večletnih gradbenih projektih, saj so številni veliki projekti dosegli zaključek. Od lanskega leta smo videli, da se ta vrzel zapolni z začetkom več velikih novogradnih projektov, ki se bodo nadaljevali še leta. Ocenjujemo, da celoten trg še naprej raste v nizkih do srednjih enojnih številkah, kar je ugodno okolje za HD Supply.

Davčna reforma. Trenutno pričakujemo, da bomo v poslovnem letu 2019 izčrpali našo preneseno neto izgubo iz poslovanja in različne dobropise za davek od dohodka. Ker smo predvsem domače podjetje, bomo, ko bomo postali redni davkoplačevalci, plačali zvezni davek po približno zakonsko določeni stopnji. Zato je znižanje zakonske stopnje podjetja s 35 % na 21 % pomembna prednost za HD Supply. Dodatni denarni tok, ki ga ustvarimo kot rezultat davčne reforme, bo uporabljen za naložbe z najvišjo donosnostjo, ki so na voljo, vključno z nadaljnjim organskim vlaganjem v naše poslovanje, dejavnostjo združevanja in prevzema ter vračilom denarja delničarjem.

Zdaj, ko se obrnem na stran 5, bom pokril naše rezultate prvega četrtletja. Dosegli smo prodajo v višini 1,389 milijarde USD, kar je povečanje za 173 milijonov USD ali 14,2 % v primerjavi s prvim četrtletjem 2017. Naša organska prodaja se je v tem obdobju povečala za 9,9 % v primerjavi s prvim četrtletjem 2017. Bruto dobiček se je povečal za 68 milijonov USD ali 14 % na 552 milijonov USD. Naša stopnja bruto marže v višini 39,7 % je bila nižja za 10 bazičnih točk v primerjavi s prvim četrtletjem 2017. Brez spremembe mešanice zaradi prevzema A.H. Harrisa se je bruto marža v primerjavi s prvim četrtletjem 2017 povečala za približno 20 bazičnih točk.

Naši prodajni, splošni in administrativni stroški so se povečali za 38 milijonov dolarjev ali 11,4 % v primerjavi s prvim četrtletjem 2017. Kot odstotek prodajnih, prodajnih, splošnih in administrativnih stroškov je bilo 26,8 %, kar je 70 bazičnih točk v primerjavi s prvim četrtletjem. leta 2017. Prilagojeni EBITDA za prvo četrtletje 2018 je znašal 190 milijonov dolarjev, kar je 33 milijonov dolarjev ali 21 %. V prvem četrtletju leta 2017 smo imeli koristi od mešanice in približno 7 milijonov dolarjev stroškov dobavne verige vzdrževanja objektov, ki se v letu 2018 niso ponovili, kar je delno izravnano s približno 3 milijoni dolarjev stroškov, ki so nastali za našo prej napovedano pospešeno naložbo.

Prilagojeni čisti dobiček za prvo četrtletje je znašal 130 milijonov USD, kar je 50 milijonov USD ali 62,5 % več v primerjavi s prvim četrtletjem 2017. To predstavlja prilagojeni čisti dobiček na popravljeno delnico v višini 0,70 USD v primerjavi s prilagojenim čistim dohodkom na popravljeno delnico v višini 0,39 USD v prvem četrtletju 2017. Povečanje prilagojenega čistega dobička in prilagojenega čistega dobička na popravljeno delnico odraža izboljšano poslovanje, zmanjšanje naših odhodkov za obresti zaradi izboljšav naše kapitalske strukture in zmanjšanje tehtanih povprečnih uveljavljajočih se delnic. V prvem četrtletju 2018 je bilo uveljavljanih 185 milijonov popravljenih tehtanih povprečnih delnic.

Zdaj bom razpravljal o specifični uspešnosti naših posameznih poslovnih enot na strani 6. Neto prodaja za naš posel vzdrževanja objektov je v prvem četrtletju 2018 znašala 723 milijonov USD, kar je 41 milijonov USD ali 6 % več kot v prvem četrtletju 2017. Ocenjujemo, da je Trg MRL se je v prvem četrtletju 2018 povečal za približno 1 % do 2 %. Bruto marža vzdrževanja objektov se je v tem četrtletju povečala za približno 110 bazičnih točk.

Ekipa še naprej opravlja odlično delo pri vodenju kategorij. Prav tako nam je koristila mešanica, saj je bila kategorija HVAC z nižjo maržo v našem prvem četrtletju manj pomembna kot običajno, saj se je pomlad začela hladno. Prilagojeni EBITDA podjetja Facilities Maintenance za prvo četrtletje 2018 je znašal 123 milijonov dolarjev, kar je 15 milijonov dolarjev ali 13,9 % več kot v prvem četrtletju 2017.

Čista prodaja za naše gradbeništvo in industrijo je v prvem četrtletju 2018 znašala 666 milijonov dolarjev, kar je 130 milijonov dolarjev ali 24,3 %. Na organski osnovi, brez prodaje nedavno prevzetega podjetja A.H. Harris, se je naše gradbeno-industrijsko poslovanje povečalo za 14,4 %. Ocenjujemo, da se je trg v četrtletju povečal za približno 6 %. Bruto marža gradbeništva in industrije se je zmanjšala za približno 90 bazičnih točk. Približno 30 bazičnih točk padec je bil posledica mešanice, povezane s prevzemom A.H. Harrisa.

Dodatnih 30 bazičnih točk padec je posledica zmanjšanja robov armaturnih palic. Preostali upad je posledica mešanice projektov, ki jih je naša gradbena in industrijska ekipa podpirala v četrtletju, z veliko koncentracijo velikih delovnih mest, ki imajo običajno nižje marže. Čeprav imajo ti večji, večletni projekti lahko nekoliko nižje marže, predstavljajo dobro, dobičkonosno delo, ki nam daje zaupanje v trenutno in prihodnje zdravje gradbenih trgov. Prilagojena EBITDA družbe Construction and Industrial je za prvo četrtletje znašala 67 milijonov dolarjev, kar je 18 milijonov dolarjev ali 36,7 %.

Če se obrnemo na stran 7, je ob koncu prvega četrtletja 2018 naša preostala bruto zvezna neto prenesena izguba iz poslovanja znašala približno 675 milijonov dolarjev. Na podlagi davkov je naša zvezna in državna neto prenesena izguba iz poslovanja znašala približno 205 milijonov dolarjev, kar predstavlja večino naših neto terjatev za odloženi davek.

Pričakujemo, da bodo te prenesene čiste izgube iz poslovanja ter alternativni minimalni davčni in drugi dobropisi še naprej zniževali znesek denarnih davkov, ki jih plačujemo do sredine leta 2019. V prvem četrtletju 2018 smo plačali gotovinske davke v višini približno 2 milijona dolarjev, predvsem davke ameriških držav in Kanade. Ocenjujemo, da bomo plačali gotovinske davke v višini približno 10 do 12 milijonov USD v celotnem poslovnem letu 2018. Pričakujemo, da bo naša davčna stopnja po GAAP v fiskalnem 2018 znašala približno 25 % do 26 %. V zadnjih 12 mesecih smo ustvarili 380 milijonov USD prostega denarnega toka.

V prvem četrtletju smo namenoma pripeljali zaloge prej kot v prejšnjih letih, da bi zagotovili, da smo brali za prodajno sezono. Ta strategija je podprla našo močno prodajo v prvem četrtletju 2018 in prepričani smo v našo sposobnost izpolnjevanja potreb naših strank skozi celotno prodajno sezono 2018. Zgodnji nakup zalog prestavi del našega ustvarjanja denarnega toka v letu 2018 na pozneje v letu. Vložili smo tudi v dodatne zaloge za AH Harris in njihov položaj zalog je bil ob prevzemu v marcu svetlejši, kot je bilo pričakovano. V poslovnem letu 2018 pričakujemo, da bomo ustvarili približno 500 milijonov dolarjev prostega denarnega toka.

Naša strategija alokacije kapitala je preprosta. Kapital bomo usmerili v najbolj privlačne možnosti vračanja, ki so na voljo. Ti vključujejo organske naložbe v podjetje, oportunistične nakupe in vračilo denarja delničarjem, ki trenutno poteka prek našega dovoljenja za ponovni odkup delnic. Do 1. junija 2018 smo kupili 3,4 milijona delnic HD Supply za povprečno ceno približno 37,16 USD ali skupno približno 127 milijonov USD v okviru našega drugega dovoljenja za ponovni odkup delnic v vrednosti 500 milijonov USD, objavljenega avgusta 2017. Imamo približno 373 milijonov USD ostanejo pod tem pooblastilom.

Pričakujemo, da bomo v letu 2018 še naprej oportunistično kupovali delnice HD Supply z nakupi na odprtem trgu po načrtu 10b5-1 na podlagi tržnih razmer. Vključno z dokončanjem našega prvotnega pooblastila za ponovni odkup delnic v vrednosti 500 milijonov dolarjev, smo kupili skupno 19,4 milijona delnic HD Supply za povprečno ceno približno 32,39 USD ali skupno približno 627 milijonov USD. S temi programi ponovnega odkupa delnic smo od prvega četrtletja 2017 zmanjšali število odprtih delnic za približno 9,5 %.

Do konca prvega četrtletja je naš neto dolg do prilagojenega finančnega vzvoda EBITDA 2,6X v okviru našega ciljnega razpona 2-3X. V prvem četrtletju 2018 smo vložili 19 milijonov dolarjev v kapitalske izdatke.

Na strani 8 prikazujemo mesečni trend prodaje v prvem četrtletju 2018 in primerljivo leto 2017. Februarja 2018 smo dosegli prodajo v višini 391 milijonov dolarjev, kar je približno 11,7-odstotno povečanje dnevne prodaje v primerjavi z februarjem 2017. Marca 2018 smo prodali v višini 423 milijonov dolarjev, kar je približno 12-odstotno povečanje povprečne dnevne prodaje v primerjavi z marcem 2017. .

Organska rast prodaje v enakem obdobju je bila 7,5-odstotna. Aprila 2018 smo dosegli prodajo v višini 575 milijonov dolarjev, kar je približno 17,7-odstotno povečanje povprečne dnevne prodaje v primerjavi z aprilom 2017. Organska rast prodaje v istem obdobju je bila 10,3-odstotna. V obeh letih je bilo februarja 20 prodajnih dni, marca 20 prodajnih dni in aprila 25 prodajnih dni.

koliko socialne varnosti dobi nezaposleni zakonec

Maja 2018, prvi mesec našega drugega fiskalnega četrtletja 2018, se je končal 27. maja, tako da lahko posredujemo naše predhodne prodajne rezultate. Majskih rezultatov, ki presegajo prodajo, ne bomo komentirali. Tako maja 2018 kot maja 2017 je bilo 20 prodajnih dni. Majska prodaja je znašala približno 488 milijonov dolarjev, kar predstavlja povprečno dnevno rast prodaje za približno 18,7 % v primerjavi z letom 2017. Organska rast prodaje za maj je bila 10,6 %. Povprečna dnevna rast prodaje glede na predhodno leto po podjetjih je bila približno 34,5 % za gradbeništvo in industrijo ter približno 6,3 % za vzdrževanje objektov. Organska rast prodaje Gradbeništva in industrije za maj je znašala približno 16 %.

Na 9. strani delimo svoj pogled na naše smernice za drugo četrtletje 2018. Za naše drugo četrtletje 2018 predvidevamo, da bo neto prodaja v razponu od 1,535 milijarde USD do 1,595 milijarde USD prilagojeni EBITDA v razponu od 235 milijonov USD in 245 milijonov USD in prilagojeni čisti dobiček na popravljeno delnico v razponu od 0,92 USD do 0,97 $. Naš prilagojeni čisti dobiček na razpon popravljenih delnic predvideva, da je v celoti popravljeno tehtano povprečno število delnic približno 185 milijonov. Na sredini razponov se naša neto prodaja v drugem četrtletju in prilagojeni EBITDA prevedeta v približno 16-odstotno rast oziroma približno 15-odstotno rast. Na organski podlagi sredina našega obsega prodaje v drugem četrtletju 2018 predstavlja približno 8-odstotno rast.

Za celotno leto zvišujemo naše smernice za leto 2018. Zdaj pričakujemo, da bo neto prodaja v razponu od 5,82 milijarde do 5,94 milijarde dolarjev, prilagojeni EBITDA v razponu od 832 milijonov do 862 milijonov dolarjev, prilagojeni čisti dobiček na popravljeno delnico pa v razponu od 3,11 do 3,27 dolarjev, kar je ne vključuje dodatnih odkupov delnic za preostanek leta 2018. Naš prilagojeni čisti dobiček na razpon popravljenih delnic predvideva, da je v celoti popravljeno tehtano povprečno število delnic približno 185 milijonov.

Na sredini razpona naša celoletna neto prodaja in prilagojeni EBITDA pomenita približno 15-odstotno rast oziroma 16-odstotno rast. Na organski podlagi sredina našega celotnega prodajnega programa v letu 2018 predstavlja približno 8-odstotno rast.

Na strani 10 ponavljamo naše obete na končnem trgu za leto 2018. Kot smo že podrobno opisali, verjamemo, da bo trg MRO še naprej rasel za približno 1 % do 2 %. Končni trg nestanovanjske gradnje bo še naprej rasel nizko do srednje enomestno, trg stanovanjske gradnje pa bo še naprej rasel približno srednje enomestno. Te specifične ocene končnega trga pomenijo približno 2 % do 3 % oceno rasti končnega trga za končne trge HD Supply v letu 2018.

Na strani 11 povzemamo in konsolidiramo naše obete za drugo četrtletje in celotno leto 2018. Če povzamemo, ekipe intenzivno delujejo v celotnem podjetju in so osredotočene na doseganje naših finančnih in operativnih ciljev. Rad bi se vam zahvalil za vaše nenehno zanimanje za HD Supply in zdaj bom klic vrnil operaterju za vprašanja.

Vprašanja in odgovori:

Operater

Hvala vam. Gospe in gospodje, če imate trenutno vprašanje, pritisnite * in nato 1 na svojem telefonskem tonu. Če ste kadar koli odgovorili na vaše vprašanje ali se želite odstraniti iz čakalne vrste, pritisnite tipko #. Da preprečite kakršen koli hrup v ozadju, vas prosimo, da svojo linijo nastavite na utišanje, ko je vaše vprašanje postavljeno.

Naše prvo vprašanje je Robert Barry s Susquehanno. Vaša linija je zdaj odprta.

Robert Barry - Susquehanna International Group – analitik

Hej fantje. Dobro jutro.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Robert Barry - Susquehanna International Group – analitik

Čestitke. Zelo lep začetek leta. Zanimalo me je samo na zgornji vrstici. Je kaj posebnega, na kar ste previdni? Samo gledam ven? Mislim, vodnik za Q2 je na 8. Izven vrat si na 10.5. Mislim, da je komp v juniju pravzaprav nekoliko lažji, julija malo težji.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Nič posebnega, kar nas ne skrbi. Ekipa dobro deluje. Imamo velik zagon, a smo šele na začetku prodajne sezone. Zato se veselimo nadaljevanja zagona in prodajna sezona bo povedala zgodbo.

Robert Barry - Susquehanna International Group – analitik

Razumem. Nato sem samo želel nadaljevati komentar o armaturi o tem, da je pritisk začel popuščati v drugem polčasu. Zanima me, kakšne so temeljne predpostavke za tem stališčem in koliko tega zmanjšanja menite, da imate pod vašim nadzorom?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Robert, malo smo pred krivuljo glede vpliva carin na trge jekla, saj jih opažamo že od prvega četrtletja 2017. Ko smo vstopili v zadnjo polovico leta 2018, smo obletnico precejšnjega padca marž, ki smo ga že videli, in zvišanja tarif. Torej ni nič, česar še nismo videli, nič česar ne znamo delovati v tovrstnem okolju. Glede na to, koliko je pod našim nadzorom, bomo nadzorovali vse, kar lahko. Ostajali bomo disciplinirani. Kupovali bomo pametno. Svoj inventar bomo pravilno upravljali. Vendar bomo ostali konkurenčni na trgu. Torej pričakujemo, da bomo v prvem polčasu videli dodaten pritisk. Mislim, da ta pritisk v drugem polčasu ne izgine povsem, vendar se začne popuščati.

Robert Barry - Susquehanna International Group – analitik

Razumem. Vem, da ste v zadnjem četrtletju špekulirali, da bi se mlinarji lahko odzvali na te tarifne režime tako, da bi dejansko preusmerili nekaj proizvodnje na druge izdelke, morda celo pomagali pri oblikovanju cen armaturnih palic. Ali so se znaki tega vedenja začeli uresničevati?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Prezgodaj je govoriti, Robert.

Robert Barry - Susquehanna International Group – analitik

Ja, v redu. Hvala vam.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Julian Mitchell z Barclaysom. Vaša linija je zdaj odprta.

Ronald Weiss - Barclays Capital – analitik

Dobro jutro fantje. To je Ronnie Weiss za Juliana.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Dobro jutro.

Ronald Weiss - Barclays Capital – analitik

Operativni vzvod Q1 je precej soliden pri 1,5X. Predvidevam, da posodobljene smernice še vedno pomenijo nekje v tem razponu 1.1, in ne zdi se, da bi nas naložbe v armaturno palico drastično ovirale, ko se premikamo skozi leto. Ali je torej treba razložiti kaj enkratnega, zakaj bi bil operativni vzvod v preostalem delu leta nekoliko nižji, kot je bil v prvem četrtletju?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ja, Ronnie. Res smo imeli koristi od 7 milijonov dolarjev enkratnih stroškov, ki so nastali v prvem četrtletju 2017. Tako smo imeli v prvem četrtletju lažji izračun z vidika stroškov. Opozoril bom tudi na močne bruto marže vzdrževanja objektov v prvem četrtletju, 110 bazičnih točk izboljšanja bruto marže. Menimo, da lahko še naprej branimo svojo bruto maržo in dobro delujemo na bruto marži. Vendar ne napovedujemo dodatnih 110 bazičnih točk izboljšanja skozi vse leto. K temu izboljšanju je delno pripomogla tudi mešanica, saj se je HVAC začel počasi zaradi hladnega vremena v aprilu.

Ronald Weiss - Barclays Capital – analitik

Razumem. Nato samo hitro spremljanje razredčitve AH Harris na bruto maržo, 30 bazičnih točk za četrtletje. Ali bi morali razmišljati o takšni stalnici skozi vse leto ali naj se nekoliko umakne?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

To bo precej enakomerno skozi vse leto. To je preprosto mešanica pridobljenega posla v primerjavi s konsolidiranim poslom.

Ronald Weiss - Barclays Capital – analitik

V redu, super. Hvala fantje.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je od Evelyn Chow z Goldman Sachs. Vaša linija je zdaj odprta.

Evelyn Chow - Goldman Sachs – analitik

Dobro jutro fantje. Upal sem, da bom morda začel z vprašanjem o finančnem vzvodu SG&A. Natančneje, v CNI, ki ugotavlja, da ste dosegli res dobro povečanje marže EBITDA, kljub temu, da so se bruto marže tako močno znižale. Kakšne ukrepe izvajate tam in kakšna so pričakovanja do konca leta?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Evelyn, fiksni stroški vzvoda so velik del ali poslovni model. Kot veste, pri distribuciji, ko postajate vse bolj gosti in dobavljate več obstoječim strankam, postanejo vaši stroški na enoto lastni. To je vaš strošek strežbe na enoto. Ko ustvarite močno dvomestno 14-odstotno organsko rast, dobite to vrsto finančnega vzvoda. Zdaj, pri skromnejši stopnji rasti 300 bazičnih točk, ki presega tržno, lahko še vedno dobimo finančni vzvod, vendar ne ravno tako.

Evelyn Chow - Goldman Sachs – analitik

Razumem. To ima smisel. Mogoče samo strateško vprašanje višje ravni. Zdaj upravljate s portfeljem HDS z FM in CNI, ki integrirata Harris. Ker ste upravljali podjetje, kakršno je danes, kako bi si mislili, da bi imel sinergijo med obema podjetjema in ali iščete področja, kjer se je morda spreminjal ali razvijal trg?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Vaše vprašanje je sinergije med A.H. Harrisom in HD Supply?

Evelyn Chow - Goldman Sachs – analitik

Oziroma med CNI in FM.

Simbol indeksnega sklada s&p 500

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

V redu, vsekakor si obe podjetji delimo talente v obeh podjetjih. V podjetjih si delimo tudi tržno znanje. Tako smo v gradbeništvu in industriji videli veliko prejšnjih branj o okolju, na trgu, o gradnji večstanovanjskih enot, nato pa te stanovanjske enote podpiramo z vzdrževanjem z našim poslom za vzdrževanje objektov. Potem očitno vse podporne funkcije zalednih pisarn, za katere bi pričakovali, da si delimo vzvod od IT do davčnih ugodnosti, te vrste podpornih funkcij.

Evelyn Chow - Goldman Sachs – analitik

V redu. Hvala fantje.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Ryan Merkel in William Blair. Vaša linija je zdaj odprta.

Ryan Merkel - William Blair - analitik

Hej, hvala. Dobro jutro in še enkrat, čestitke za odlično četrtletje.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Hvala, Ryan.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Dobro jutro, Ryan.

Ryan Merkel - William Blair - analitik

Dve vprašanji na FM, če lahko. Prvič, ali ste videli dobavitelje, ki zvišujejo cene, ali ste uspešno zadrževali zvišanje cen?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ryan, vidimo nekaj skromnega povišanja cen. Ne gre za vse. Res je nekako kategorija po kategorijah. Obstaja variabilnost. Ne bi rekel, da gre za vsesplošno inflacijsko okolje, ki ga trenutno opažamo. Kjer opazimo pritisk za povečanje stroškov, potisnemo nazaj mešanico, da je to upravičeno in da je zvišanje stroškov pri prodajalcu resnično ali da je povečanje stroškov, ki ga ima prodajalec, resnično. Prepričamo se, da tega povečanja stroškov ne prevzemamo pred drugimi. V mnogih primerih ga lahko vzamemo pozneje. To gledamo zelo natančno.

Mislimo, da če opazimo povečanje inflacije in se trg premakne, se bomo premaknili s trgom. Toda trenutno se osredotočamo na to, da našim strankam zagotovimo prepričljivo vrednost in izravnamo nekatera povišanja cen, ki jih predvidevamo, ker je trenutno večina povišanj cen, ki jih opažamo, pri tovoru in delovni sili, ki smo jih lahko izravnali. produktivnost, da zagotovimo, da našim strankam še naprej zagotavljamo veliko vrednost.

Ryan Merkel - William Blair - analitik

V redu. Na koncu se zdi, da vas ne skrbijo stroški cen, saj se nanašajo na inflacijo izdelkov?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ekipa opravlja odlično delo, saj skrbi, da smo to usklajeni in uravnoteženi.

Ryan Merkel - William Blair - analitik

Popolno, OK. Drugič, morda za Joeja. Lepo je videti rast prodaje in marže FM. Ali nam lahko samo povzamete, kaj je zdaj prav in zakaj ste prepričani, da lahko vzdržujemo to uspešnost?

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Ja, mislim, da se vse naložbe, ki smo jih vložili, izplačajo. Mislim, da je bila absolutna osredotočenost in disciplina pri zagotavljanju, da vlagamo v naše prodajne kanale in vse funkcije omogočanja. To vam bomo dobro ogledali na dnevu vlagatelja, ko bomo to predstavili. Ampak mislim, da se vse naložbe, ki smo jih vložili, izplačajo točno tako, kot smo mislili.

Ryan Merkel - William Blair - analitik

Lepo slišati. Hvala. Se vidimo naslednji teden.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Hvala.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Karen Lau iz Deutsche Bank. Vaša linija je zdaj odprta.

Karen Lau - Deutsche Bank -- Analitik

Živjo, dobro jutro vsem.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Dobro jutro, Karen.

Karen Lau - Deutsche Bank -- Analitik

Dobro jutro. Joe in Evan, fantje ste govorili o tem, kako stroški dela vplivajo na vaša podjetja na strani stroškov. Spraševal sem se, ali se lahko malo pogovarjate tudi o vplivu zgornje črte. Ker se na gradbenem trgu dogaja veliko pomanjkanje delovne sile in potem očitno rastejo materialni stroški tudi za ta trg. Zanima me samo vaš pogled in ali ste od strank slišali kaj o tem, ali bi ti stroški vplivali na prihodnjo dejavnost. Zavedam se, da ostajate zelo optimistični na trgu in da ste imeli zelo močne rezultate v CNI. Zanima me samo, kaj slišite in ali bi to vplivalo tudi na vaše cene za to podjetje?

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Mislim, da ste že imeli obdobje, ko so bili gradbeni trgi tesni z delovno silo, zato to ni novo vprašanje, ki se je pravkar pojavilo. Mislim, da je treba opozoriti, da če ste strokovnjak za prostor, lahko sodelujemo z našimi strankami, da zagotovimo, da njihovo delo ostane pravočasno. Če je tam pomanjkanje, lahko vsekakor priporočamo izdelke, ki zahtevajo manj dela za izvedbo. Zato lahko popolna rešitev in nekdo vsak dan z vami naredita veliko razliko. Naša sposobnost, da ohranimo delovna mesta, ki delujejo kot sestavni del tega gradbenega cikla, je zelo pomembna. Torej, glejte, kjer je tesno, bomo storili vse, kar je potrebno, da bomo z našimi strankami delali z roko v roki, da zagotovimo, da njihova dela ne bodo zamujala zaradi posebne tesnosti. Trenutno še nismo doživeli ničesar, kar bi zaviralo povpraševanje tam zunaj, in ne pričakujem, da bi dobro sodelovanje z našimi strankami zmanjšalo povpraševanje tam zunaj.

Karen Lau - Deutsche Bank -- Analitik

V redu, sliši se dobro. Hvala vam.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je od Luke Junka z Bairdom. Vaša linija je zdaj odprta.

Luke Junk - Robert W. Baird & Co. – analitik

Dobro jutro fantje.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Dobro jutro.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Luke Junk - Robert W. Baird & Co. – analitik

Prvo vprašanje, Evan. Zanima me, ali lahko premostite CNI EBITDA v primerjavi s prejšnjim letom? Z drugimi besedami, kakšen je bil osnovni operativni vzvod podjetja plus dolarski prispevek A.H. Harrisa in specifičen za pridobitev, samo se sprašujete, ali so stvari v skladu z vašimi pričakovanji do zdaj in kakšna kvalitativne ugotovitve, ki jih lahko delite nekaj mesecev tukaj?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

kolikšen odstotek obveznic naj bo v mojem portfelju

Posel sledi našim pričakovanjem. Verjamemo, da je delovalo podobno kot napotki, ki smo jih dali ob prihodu v leto, zlasti glede prodaje. Težko nam je, Luke, podati številko EBITDA za AH Harris ali vpliv na poslovanje, ker obe podjetji že povezujemo. Torej si že delimo vire in dejansko bo nekaj prodaj, ki jih opravi prodajalec A.H. Harris, izpolnila podružnica HD Supply in obratno. Tako nam je zelo težko to razbiti in zaradi tega tega ne bomo storili. Zagotovili vam bomo ocenjen vpliv na prodajno linijo, tako da boste lahko videli, kakšna je organska rast prodaje v primerjavi s skupno rastjo prodaje, vendar bi bilo preveč špekulativno, da bi to počeli na liniji EBITDA.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Povedal bi vam, da je bila integracija z ekipo CNI in ekipo Harris spektakularna. Ekipe res dobro sodelujejo. Izjemno navdušenje nad tem, kako lahko iz obeh modelov ponudimo najboljše od najboljšega in izboljšamo naš obstoječi model. Ekipa Harris je bila zelo navdušena, da se je pridružila ekipi in da bo imela priložnost zaslužiti več.

Luke Junk - Robert W. Baird & Co. – analitik

Super. Potem drugo vprašanje, ostajam na CNI. Me samo zanima, kaj vidite v smislu ponudbenega okolja danes? Še posebej, ker se nanaša na to, kar je še vedno očitno bolj agresiven pristop na trgu z vašega stališča. Kakšna posebna področja v državi ali posebne dejavnosti, kjer se vam zdi, da tukaj dobivate boljše od povprečja?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Opažamo močno uspešnost po vsej državi, v vseh prednostnih okrožjih tržnih ekip. Odraščali smo kot podjetje na zahodni obali, zato imamo na zahodni obali večji tržni delež. Navdušeni pa smo tudi nad vzhodno obalo. Nakup podjetja A.H. Harris nam resnično pomaga pri rasti našega poslovanja na vzhodni obali in bolje služi našim strankam. Glede na to, da sem bolj agresiven pri licitiranju, ga ne bi nujno označil kot bolj agresivnega pri licitiranju. Bolj bi to označil kot spremembo mešanice delovnih mest, na katerih delamo. Večja delovna mesta so ponavadi bolj konkurenčna, ker so dobro znana in vsi želijo biti na njih; so odmevna delovna mesta. Vsekakor prevzemamo svoj delež teh delovnih mest.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Rekel bi, če pogledate velikost delovnega mesta v vsakem prednostnem okrožju, so to velika delovna mesta. Vsi obsegajo večletno izvedbo. Tako smo zelo veseli, da se po vsej državi dogajajo velika delovna mesta in ne vidimo nobene vrzeli.

Luke Junk - Robert W. Baird & Co. – analitik

Super. Zelo koristno. Hvala vam.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Deane Dray iz RBC Capital Markets. Vaša linija je zdaj odprta.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Hvala vam. Dobro jutro vsem.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Dobro jutro, Deane.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Dobro jutro, Deane.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Evan, rad bi, da se vrneš k svojemu komentarju v zvezi s stroški cen, kjer si rekel, da poskušaš ne sprejemati povečanja stroškov pred drugimi. Mislim, da ste predlagali, da imate to moč na trgu ali vsaj vplivate na to, kje lahko dobite od dobaviteljev zgodnje branje o prihajajočih povišanjih cen, da se lahko obrnete in pridobite ta povišanja cen od svojih strank in nekako, veste, upravljajte ta učinek zamika. Je to strategija? Kako uspešni ste bili? Kaj je vpleteno v vašo domnevo za drugi polčas?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ja, zagotovo je to prednost, ki jo imamo, Deane, z našo prisotnostjo na trgu. Bolj kot o prisotnosti na trgu, govorim o tem kot o odnosih, ki jih imamo z bazo dobaviteljev. V bazi dobaviteljev imamo torej dobre partnerje, s katerimi ostajamo blizu in nam pomagajo razumeti, kaj se dogaja na trgu z vidika stroškov, pa tudi s stališča, katere nove vrste izdelkov prihajajo na trg in bodo biti uveden. Ker smo večji igralec v prostoru, nam daje prednost, da sodelujemo s temi prodajalci in poskrbimo, da bomo od skupnosti prodajalcev dobili najboljše programe, najboljši izdelek, najboljše cene in najboljšo prodajno podporo.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Najpomembnejše je, da smo najboljši z inovacijami prodajalca, ker nam to prinaša produktivnost našim strankam in naše stranke morajo nenehno postajati boljši. Mi smo sestavni del tega, saj to inovacijo najprej sprostimo pri dobavitelju.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Super. Tudi pri oblikovanju cen je bilo zanimivo, da FM katalog letos ne vsebuje cen. Mislim, da je to prvič, vendar imate to novo aplikacijo, kjer lahko stranke uporabljajo svoje pametne telefone za skeniranje izdelkov. Morda nam le dajte občutek, kako je bilo to uvajanje, sprejem za stranke. Ali se držim, da približno 80 % strank ne plača kataloške cene?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Približno 80 % naše prodaje v dejavnosti vzdrževanja objektov je v skladu z neko vrsto nacionalne pogodbe. In zato ni nujno, da je cena v katalogu pomembna zanje. Ampak ja, orodja, ki jih uvajamo, jih uvajamo zelo premišljeno, tako da delujejo skupaj. Kot poudarjate, je to prvo leto, ko smo iz kataloga odstranili vse cene. V tej smeri se premikamo zadnjih nekaj let. Kot si lahko predstavljate in kot pričakujejo naše stranke, je težko zadržati ceno celo leto. V mnogih primerih, ko spreminjamo to ceno, jo znižujemo v primerjavi z višjo, da bi bili konkurenčni na trgu in da bi našim strankam zagotovili dobro vrednost. Toda orodja delujejo skupaj.

Tako lahko skenirate kateri koli artikel v katalogu prek aplikacije HD Supply in dobite svojo ceno, svojo pogodbeno ceno. Toda ekipe so delale neverjetno trdo. Skupine za določanje cen so se izjemno potrudile, da bi zagotovile, da zaščitimo našo maržo in strankam zagotovimo prepričljivo vrednost.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Razumem. Samo zadnje kratko vprašanje kot nadaljevanje Robovega vprašanja o armaturi. Sliši se, kot da se ne želite soočiti z jeklarnami tukaj. Ali je strategija usmerjena v več specialnih armatur, posebnih velikosti in kakšna priložnost je to za vas?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

To počnemo v zadnjih nekaj letih, zato smo se oddaljili od dostave tovornjakov armature. Na splošno prodajamo nenavadne količine ali še bolj izdelano armaturno palico, tako da je upognjena ali oblikovana po specifikacijah stranke, tako da dodajamo vrednost sami armaturni palici. To nas nekoliko razlikuje od jeklarne, ki prodaja poln tovornjak jekla, in nam omogoča, da zahtevamo malo večjo vrednost, saj izdelku dodajamo vrednost.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Razumem. Hvala vam.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je od Patricka Baumanna z J. P. Morganom. Vaša linija je zdaj odprta.

Patrick Baumann - J.P. Morgan Securities – analitik

Hej fantje, dobro jutro. Hvala, ker ste sprejeli moj klic.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Dobro jutro.

Patrick Baumann - J.P. Morgan Securities – analitik

Hitro vprašanje, ki se vrne k Ryanovemu vprašanju na FM. Me prav zanima, kaj vidite z vidika prodaje. Videti je, da je rezultat v primerjavi s trgom tako dober, kot je bil tu že dolgo. Trenutno štejem približno 400 do 500 bazičnih točk v četrtletju v primerjavi s trgom, da ste rekli, kaj je 1 proti 2, mislim. Videti je, da bo May to vzdržal in se je celo uvrstil v veliko težji komp. Samo radoveden, ali je tukaj kaj, kar bi lahko izpostavili z vidika kategorije ali trga? Ali se je trg maja res okrepil ali je to samo tisto, kar ste rekli, oprijem tistih naložb, ki ste jih vlagali?

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Mislim, da te naložbe zaslužimo. Vidimo povračilo teh naložb, ki smo jih naredili. Na splošno mislim, da z vsako velikostjo strank in vsako vrsto strank, vsako kategorijo doživljamo zmago, v katero smo vložili.

2000 $ na mesec od vlade

Patrick Baumann - J.P. Morgan Securities – analitik

V redu. Potem morda v tej smeri kakšna posodobitev konkurenčnega okolja iz Home Depota, Lowe's, Ferguson's ali katere koli druge, ki dela hrup v teh dneh?

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Bilo je precej dosledno. So tam zunaj, relativno pregledni. Knjiga se res ni spremenila.

Patrick Baumann - J.P. Morgan Securities – analitik

Razumem. Potem pa še zadnji zame, samo z bruto maržo. Kako jih vidite v trendu za to leto, glede na moč 1-2 v FM? Zanima me, ali jih vidite kot stabilne letos ali padec ali malo navzgor? Kako vidite, da se to dogaja?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Iz vzdrževanja objektov zagotovo vidimo, da je to stabilno, da se lahko tukaj dvigne na 10 ali 20 bazičnih točk. Preostanek poti zagotovo ne bi dosegel 110 bazičnih točk izboljšanja. Ekipa opravlja odlično delo z upravljanjem kategorij, pokrije stroške, kjer koli lahko, in je čim bolj učinkovita, kjer koli lahko. Ampak tam je težko delo. V preteklosti smo že rekli, da je pavšalna bruto marža v tem okolju dobra izvedba. To resnično verjamemo. Enotna bruto marža je res dobra izvedba. Izvedba, ki smo jo imeli v prvi četrtini, je bila s strani ekipe odlična. Spet je k temu malo pripomogla mešanica. Torej, ekipa bo še naprej trdo delala. Branili bomo svoje marže in morda pričakali nekaj skromne rasti bruto marže, a to je tisto, kar načrtujem za preostanek leta.

Patrick Baumann - J.P. Morgan Securities – analitik

V redu. Najlepša hvala, fantje.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je iz [neslišno] z Macquariejem. Vaša linija je zdaj odprta.

[neslišno] -- Macquarie Group -- Analitik

Dobro jutro, hvala. Prvo vprašanje se nanaša samo na FM poslovanje. Vaše FM podjetje je precej osredotočeno na večdružinsko, gostinsko in zdravstveno varstvo. Zanima me, če se lahko povečate na drugih področjih in ali je to privlačno in potem v tem smislu, ali je komponenta storitev priložnost za vas? Vem, da je to nekako 10 % FM posla, a kaj mislite?

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Rekel bi, da so vertikale, v katerih smo, tiste, v katerih imamo priložnost, ki smo jih dosegli in smo strokovnjaki, tako da bomo še naprej rasli znotraj tega. Na trgu, ki znaša več kot 50 milijard dolarjev, je dovolj prostora in če pogledate storitvene priložnosti za namestitev in izboljšave nepremičnin na splošno, je to za nas očitno lepo področje rasti, ki ga danes stranke običajno izvajajo sami. Torej, naša sposobnost, da to zapakiramo in smo strokovnjak, je nekaj, na kar se bomo še naprej osredotočali in rasli. Vsa ta področja dobro rastejo. Zato smo zelo zadovoljni s tem, da izvajamo vsesplošno v vseh naših panogah in povsod pri izboljšanju lastnosti znotraj teh panog.

[neslišno] -- Macquarie Group -- Analitik

Super. Samo dodatno vprašanje za Evana. Videti je, da je brezplačna pretvorba denarnega toka, saj je odstotek EBITDA za letošnje leto okoli 59 %. Vem, da ste se v prejšnjih pripombah nekoliko dotaknili inventarja. Je to normalna stopnja teka za vas za naprej ali se je to povečalo? Hvala.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ja, način, kako gledamo na denarni tok, je, da gledamo na 75-odstotno konverzijo pred obdavčitvijo, pred obrestmi. Ker se nam davki in obresti nekoliko povečajo, saj smo izboljšali našo kapitalsko strukturo, davek pa se bo spremenil, ko bomo postali davkoplačevalci. Torej pogledamo pretvorbo gotovine, pred obdavčitvijo, pred obrestmi, 75 % EBITDA in nato odštejemo denar, plačan za davke in obresti. Letos bo gotovina, plačana za davke, od 10% do 12%, gotovina, plačana za obresti, približno 120 milijonov dolarjev.

[neslišno] -- Macquarie Group -- Analitik

Super. Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Ryan Cieslak iz Northcoast Research. Vaša linija je zdaj odprta.

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

Hej, dobro jutro, fantje. Odličen začetek leta. Moje prvo vprašanje, samo vrnitev k prodaji FM v mesecih april in maj. Mislim, da ste izpostavili nekaj počasnejše prodaje v aprilu v zvezi s HVAC in se samo sprašujete, kakšen je bil ta vpliv in ali se je to dejansko potem povečalo maja kot del pospeševanja rasti prodaje v mesecu maju?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ja, zagotovo smo v maju videli večjo vrnitev k normalnemu poslovanju HVAC. V mesecu aprilu bi rekel vpliv počasnega začetka sezone HVAC na vzdrževanje objektov, nekje okoli 100 bazičnih točk.

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

V redu. To je koristno, cenim to. In potem, ko pomislite na vaše posodobljene celoletne smernice, se vrhunski trendi zagotovo še naprej premikajo v pravo smer in zdi se, da presega vaša pričakovanja. Kako razmišljate o tem ali morda obarvate, če lahko glede tega, kar predvidevate s stroškovnega vidika, kar se nanaša na armaturno palico, plače in tovor? Ali obstajajo kakšne postopne predpostavke v smislu čelnega vetra, ki jih trenutno domnevate v okviru svojih navodil?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Kar zadeva armaturno palico, prevzemamo dodaten pritisk na stopnjo bruto marže. Torej, to smo videli že ves čas. Pričakujemo, da se bo pritisk nadaljeval s približno trenutno stopnjo v drugem četrtletju in nato postopoma popuščal. Imamo pričakovanja glede povečanja stroškov dela. Na letni ravni opažamo približno 3-odstotno povečanje, tako da ni neobvladljivo. To nam uspeva tako, da zagotavljamo, da smo še naprej učinkovitejši s svojim delom, tako v distribucijskih centrih kot pri voznikih. Še naprej opažamo zvišanje stroškov prevoza, vendar smo to sposobni bolje upravljati kot večina, saj upravljamo z lastno floto dostave. Ko svojim obstoječim strankam zagotovite več, ko rastete in se lahko povečate v svojih dostavah s tovornjakom, se stroški dostave na enoto znižajo. Tako kompenziramo povečanje stroškov prevoza in goriva.

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

V redu, samo da bo jasno, Evan. Torej predvidevate nekaj postopnih ovir v zvezi s plačami tovora v zadnji polovici leta ali naslednjih nekaj četrtletjih glede na vaše začetne smernice, ki ste jih dali v zadnjem četrtletju?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ne, ne bi rekel drugače kot napotki, ki smo jih dali v zadnjem četrtletju. To je bilo vključeno v naše celoletne smernice iz prejšnjega četrtletja in vključeno v naš načrt tega, kar smo pričakovali v letu 2018.

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

Razumem, OK. Zadnji zame je, mislim, da ste omenili, da se je trg brez ločljivosti v prvem četrtletju, če sem prav slišal, povečal za 6%. Je bilo tako?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ocenjujemo, da se je gradbeni trg brez ločljivosti v prvem četrtletju povečal za približno 6 %, da.

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

V redu. Torej, kako ste, če razmišljate o obetih, ki jih še vedno imate v tem nizkem do srednjem enomestnem razponu, je to morda nekaj konzervativizma ali obstaja nekaj, kar vidite tam zunaj, na kar pazite v primerjavi z morda razmišljanjem morda več na višjem koncu tega razpona v primerjavi s spodnjim?

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Prav imaš. Rekli smo nizke do srednje enomestne. 6 % je na višjem koncu tega razpona. Še vedno menim, da je to srednja enomestna številka, vendar ne pozabite, da gre za prvo četrtletje. Gradbena sezona se pri nas res začne aprila in maja. Preden ponovno ocenimo našo ocenjeno stopnjo rasti tega trga na podlagi napredovanja, bi jo želeli videti skozi gradbeno sezono.

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

V redu, sliši se dobro. Vso srečo, fantje.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Hvala.

Operater

Naše naslednje vprašanje prihaja od Keitha Hughesa s SunTrust. Vaša linija je zdaj odprta.

Keith Hughes - SunTrust Robinson Humphrey - analitik

Hvala. Vprašanje o A.H. Harrisu. Vsaj del njihovega posla je izdelava - oblikovanje stvari te narave. Ali boste želeli narediti več pridobitev te sorte, da bi dopolnili obstoječo belo kapico?

povprečna davčna napoved po tabeli dohodka

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Ja, Keith. Naše zapuščeno podjetje z belimi kapicami izdelujemo tudi v tem poslu. Prav imaš. S pridobitvijo A.H. Harrisa smo pridobili dodatne proizvodne zmogljivosti in to je za nas zagotovo korist. Glede na dodatne M&A, absolutno. Iščemo priložnosti za gostoto na določenem trgu ali za prepoznavanje priložnosti in posebnosti, ki jih lahko izkoristimo v našem podjetju. Torej, ne glede na to, ali je to izdelava ali strokovno znanje v določeni kategoriji izdelkov, bi nas to zelo zanimalo.

Keith Hughes - SunTrust Robinson Humphrey - analitik

OK hvala.

Operater

Hvala vam. Ne pokažem več vprašanj. Zdaj bi rad obrnil klic nazaj na Joeja DeAngela za morebitne nadaljnje pripombe.

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

No, hvala za vaša vprašanja. Rad bi spodbudil tiste, ki se še niste prijavili na dan vlagatelja 21. junija, da stopite v stik s Charlotte McLaughlin in našo ekipo za odnose z vlagatelji. Verjamemo, da je to odlična priložnost, da spoznamo našo razširjeno vodstveno ekipo, izvemo več o naših strateških in finančnih obetih ter imamo priložnost izkusiti predstavitev naložb o rasti v vzdrževanje oskrbe HD, kot tudi izkušnje v panogi HD Supply Construction and Industrial. Če povzamemo, na strani 13 je ekipa osredotočena in energična, da še naprej izpolnjuje obljube naših strank, sodelavcev in delničarjev. Hvala za vašo nadaljnjo podporo in zanimanje za HD Supply.

Operater

Gospe in gospodje, hvala za sodelovanje na današnji konferenci. Zdaj lahko prekinete povezavo. Vsem lep dan.

Trajanje: 58 minut

Pokličite udeležence:

Joseph J. DeAngelo - Predsednik, glavni izvršni direktor

Evan J. Levitt - Višji podpredsednik, glavni finančni direktor

Charlotte McLaughlin - Višji vodja, odnosi z vlagatelji

Robert Barry - Susquehanna International Group – analitik

Ronald Weiss - Barclays Capital – analitik

Evelyn Chow - Goldman Sachs – analitik

Ryan Merkel - William Blair - analitik

Karen Lau - Deutsche Bank -- Analitik

Luke Junk - Robert W. Baird & Co. – analitik

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Patrick Baumann - J.P. Morgan Securities – analitik

[neslišno] -- Macquarie Group -- Analitik

Ryan Cieslak - Northcoast Research – analitik

Keith Hughes - SunTrust Robinson Humphrey - analitik

Več HDS analize

Ta članek je prepis tega konferenčnega klica, izdelanega za The Motley Fool. Čeprav si prizadevamo za naš Foolish Best, so lahko v tem prepisu napake, opustitve ali netočnosti. Kot pri vseh naših člankih, The Motley Fool ne prevzema nikakršne odgovornosti za vašo uporabo te vsebine, zato vas močno spodbujamo, da opravite lastno raziskavo, vključno s poslušanjem klica in branjem dokumentov SEC podjetja. Oglejte si naše Pogoji za dodatne podrobnosti, vključno z našimi obveznimi izključitvami odgovornosti.

10 delnic, ki so nam bolj všeč kot HD Supply Holdings
Ko imata genija, ki vlagajo, David in Tom Gardner namig o delnicah, se lahko splača poslušati. Konec koncev, glasilo, ki ga vodijo že več kot desetletje, Motley Fool Stock Advisor , je trg štirikrat povečal.*

David in Tom sta pravkar razkrila, za kaj verjameta 10 najboljših delnic da bi vlagatelji kupili zdaj... in HD Supply Holdings ni bil eden izmed njih! Tako je – mislijo, da je teh 10 delnic še boljši nakup.

Klikni tukaj če želite izvedeti več o teh izbirah!

*Stock Advisor se vrne od 4. junija 2018



^