Zaslužki

Prepis klicev o zaslužkih General Electric (GE) za 1. četrtletje 2021

Logotip kape norca z miselnim mehurčkom.

Vir slike: The Motley Fool.

General Electric (NYSE:GE)
Razpis zaslužka v prvem četrtletju 2021
27. april 2021, 8.00 ET

Vsebina:

  • Pripravljene pripombe
  • Vprašanja in odgovori
  • Pokličite udeležence

Pripravljene pripombe:


Operater





Dober dan, gospe in gospodje, in dobrodošli v konferenčnem klicu General Electrica o dobičku v prvem četrtletju 2021. Trenutno so vsi udeleženci v načinu samo za poslušanje. Moje ime je John. Danes bom vaša koordinatorka konference.

[Navodila za operaterja] Kot opomnik se ta konferenca snema. in zdaj bi rad predal program vašemu gostitelju današnje konference, Stevu Winokerju, podpredsedniku za odnose z vlagatelji. Prosim nadaljujte.



Steve Winoker - Podpredsednik za odnose z vlagatelji

Hvala, John. Dobro jutro vsem. In opravičujemo se za zamudo zaradi tehničnih razlogov. Morali smo preklopiti na rezervno linijo.

Za veliko vlagateljev je bilo nemirno in želeli smo zagotoviti, da bi lahko vsi slišali. Danes se mi pri našem razpisu o zaslužku za prvo četrtletje 2021 pridružita naš predsednik in izvršni direktor Larry Culp ter finančna direktorica Carolina Dybeck Happe. Preden začnemo, bi vas rad spomnil, da sta sporočilo za javnost in predstavitev na voljo na naši spletni strani. Upoštevajte, da so nekatere izjave, ki jih dajemo, usmerjene v prihodnost in temeljijo na našem najboljšem pogledu na svet in naša podjetja, kot jih vidimo danes.



Kot je opisano v naših vlogah SEC in na našem spletnem mestu, se ti elementi lahko spremenijo, ko se svet spreminja. S tem bom klic predal Larryju.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Steve, hvala in dobro jutro vsem. Kljub nenehnim izzivom v letalstvu in še vedno težki primerjavi z lanskim letom je prvo četrtletje pomenilo soliden začetek leta 2021. Prepričan sem, da nas to dobro postavlja za izpolnjevanje naših zavez iz leta 21 in dolgoročno dobičkonosno rast. Če pogledamo številke prve četrtine na diapozitivu 2.

Naročila so se organsko zmanjšala za 8 %, predvsem zaradi letalskih storitev in električne opreme. Delno je bila izravnana z nadaljnjo močjo v zdravstvu in obnovljivih virih energije ter z rastjo energetskih storitev. Opažamo boljše rezultate v naših storitvenih podjetjih s krajšim ciklom. V četrtletju so se naročila storitev ex aviation organsko povečala za 6 %.

Naš zaostanek znaša 833 milijard dolarjev in ostaja močan, saj je približno 80 % usmerjenih v storitve, kjer imamo višje marže. Industrijski prihodki so se organsko zmanjšali za 10 %. Storitve so bile še naprej v središču pozornosti, saj so se zmanjšale za 14 %. Čeprav storitve lahko nihajo od četrtletja do četrtletja, zlasti kot smo videli med pandemijo, še vedno pričakujemo rast storitev v letošnjem letu.

Industrijski prihodki nekdanjega letalstva so se organsko povečali za 1 %. Prilagojena industrijska marža je bila 5,1 %, organsko večja za 110 bazičnih točk. Predvsem smo iz leta v leto opazili organsko širitev, pri čemer so se tri od naših štirih podjetij izboljševala, saj se naše stroškovne akcije za leto 2020 še naprej izvajajo. Prilagojeni dobiček na delnico je znašal 0,03 USD, pri čemer se je večina podjetij izboljšala in izravnala letalstvo.

Carolina bo kmalu zagotovila več barve. Industrijski prosti denarni tok je znašal negativnih 845 milijonov dolarjev. Spodbudno je to, da se je to povečalo za 1,7 milijarde dolarjev ex biopharma, zaradi boljših zaslužkov in obratnega kapitala. Na splošno opažamo nenehen napredek, zlasti pri maržah in denarnem toku, in verjamemo, da so te izboljšave trajnostne.

koliko at&t plača dividende

Ko gledamo v drugo četrtletje, pričakujemo rast prostega denarnega toka iz industrije podobne velikosti kot v tem četrtletju. In kljub stalni nestanovitnosti, medtem ko se svet bori s pandemijo, smernice, ki smo jih posredovali pred mesecem dni, ostajajo nespremenjene. Obračanje na diapozitiv tri. Iz dneva v dan veliko delamo, da bi pridobili zagon v GE.

V zadnjem mesecu smo se dogovorili, da bomo GECAS združili z AerCap-om, kar je pomenilo pomemben katalizator na naši poti, da osredotočimo GE na svoja štiri osnovna industrijska podjetja: energijo, obnovljivo energijo, letalstvo, zdravstvo. Vsako podjetje je ključnega pomena za globalne trge, ki jim služijo. Ta transakcija nam omogoča, da dolgoročno dodatno okrepimo podjetje, ob zaključku, tako da naš skupni dolg zmanjšamo na več kot 70 milijard dolarjev v zadnjih treh letih, hkrati pa drastično poenostavimo GE na številne načine, vključno z našim finančnim poročanjem. Ves čas smo krepili temelje GE, to se najprej začne z našo odporno in strastno ekipo.

Bili so ključnega pomena pri spodbujanju naše vitke preobrazbe naprej in hvaležen sem za njihovo storitev. Ko povečujemo vitkost v celotnem podjetju, si prizadevamo zagotoviti varnost, kakovost, izboljšanje dobave in stroškov ter visokokakovostno rast. Nedavni primer prihaja iz digitalnih storitev in obnovljivih virov energije. Od naših strank smo slišali, da je treba izboljšati naše 'čase cikla' in odzivnost.

Lean Kaizen dogodek je razkril več sistemov in nedoslednih procesov. S pomočjo preslikave toka vrednosti smo razvili standardno delo za skrajšanje časa cikla za 70 %, kar nam je omogočilo, da licitiramo in pridobimo več poslov. To je že pripeljalo do več kot 70 milijonov dolarjev rasti zaostankov. Takšnih priložnosti za učinkovito uvajanje vitkega upravljanja je v našem podjetju veliko.

Vitkost povezujemo s pomembnim prizadevanjem za decentralizacijo. To pomeni upravljanje ne le štirih segmentov, o katerih poročamo, ampak skoraj 30 podjetij pod njimi, kjer je delo – GE opravil. Ta kombinacija vitke in decentralizacije povečuje vrednost za naše stranke, hkrati pa povečuje odgovornost na poslovni ravni. In čeprav je še zgodaj na naši poti, vidimo oprijemljive operativne in finančne rezultate.

Na primer, pri nedavnem pregledu delovanja s pretvorbo energije sem bil navdušen, ko sem videl, kako se je združila strategija ekipe, ki je optimizirala svoje poslovanje z vitkostjo in na novo opredelila njihovo osredotočenost na trg. To je povzročilo dvomestno rast naročil v četrtletju in tri zaporedna četrtletja organske ekspanzije marže. Ta močnejši temelj nas postavlja, da več časa preživimo v napadu. Naša prva prednostna naloga so naložbe za spodbujanje prizadevanj za organsko rast.

Izboljšujemo sposobnosti naše ekipe za trženje, prodajo in servisiranje izdelkov, ki jih imamo danes. Hkrati pa krepimo svojo ponudbo z uvedbo novih izdelkov. Kot ste morda videli pred kratkim, smo imeli nekaj velikih zmag v celotnem portfelju. Na področju obnovljivih virov smo bili izbrani za dobavo več kot 530 turbin za vetrne energetske objekte North Central v Oklahomi, kar je največji projekt vetra na kopnem v zgodovini GE.

V letalstvu je CFM s Southwest Airlines in Scandinavian Airlines zagotovil pogodbe o motorju in storitvah LEAP za pogon 100 MAX in 35 letal A320neo. Medtem smo v zdravstvu predstavili nove ultrazvočne rešitve, Vscan in Venue, prvo ponudbo umetne inteligence v industriji za slikanje srca. Te inovacije podpirajo zdravnike, ki zdaj bolj kot kdaj koli prej potrebujejo hiter in zanesljiv vpogled na mestu oskrbe. Medtem ko še naprej vlagamo v tehnologijo in inovacije, da bi služili našim strankam in vodili naše trge v prihodnost, je krepitev našega konkurenčnega položaja na svetovni ravni izjemnega pomena.

Sčasoma bomo poskušali povečati naša ekološka prizadevanja z anorganskimi naložbami, ki pospešujejo izvajanje naše strategije in ustvarjajo resnično vrednost tako za stranke kot za vlagatelje. Torej, ko razmišljamo o tem, za kaj igramo, je dolgoročna gradnja sveta, ki deluje. Pri GE nam naša tehnologija in strokovno znanje na kritičnih trgih omogočata, da skupaj s strankami vodimo pri ustvarjanju bolj trajnostne prihodnosti. Naša podjetja na področju obnovljivih virov energije in energije so v središču energetskega prehoda.

Naše priložnosti so bile v celoti prikazane prejšnji teden med tednom Zemlje. Na področju obnovljivih virov energije smo že dve leti zapored na prvem mestu v Severni Ameriki na kopnem vetru in to je najhitreje rastoči vir novih zmogljivosti za proizvodnjo električne energije. Pri plinski energiji igramo ključno dopolnilno vlogo pri dekarbonizaciji v obsegu, ko kupci prehajajo s premoga na plin.

In ko moderniziramo električno omrežje z digitalnimi rešitvami in rešitvami za avtomatizacijo, imamo priložnost za še večji vpliv. V zdravstvu smo v ospredju natančne zdravstvene revolucije. Imamo vodilni položaj na številnih načinih slikanja in povečujemo svoje digitalne zmogljivosti in zmogljivosti umetne inteligence, kar bo izboljšalo personalizacijo diagnostike in terapije. Vzemite področje, kot je presejanje raka, naše rešitve izboljšujejo rezultate bolnikov, pomagajo zdravnikom izključiti lažne pozitivne rezultate in racionalizirajo potek dela za ponudnike in plačnike.

In ko gledamo v prihodnost letenja, nobeno podjetje ni bolje pozicionirano kot naše letalsko podjetje. V bližnji prihodnosti je naš poudarek na varnem vračanju ljudi v zrak. In ko si trg opomore od COVID-a, smo v dobrem položaju z največjo in najmlajšo platformo motorjev z več kot 37.000 komercialnimi motorji in več kot 60 % naše flote, ki še ni imela drugega obiska v trgovini. Poudarjanje vrednosti naše platforme bo ustvarjalo še desetletja.

Ko se spopadamo z najkompleksnejšimi izzivi na svetu, smo tudi navdušeni nad zagotavljanjem storitev za naše stranke v naši obsežni globalni bazi nameščenih izdelkov. Naše storitve so tiste, ki nas iz dneva v dan ohranjajo blizu naših strank in ustvarjajo pomemben vir ponavljajočih se prihodkov. Če bomo ostali zvesti svojemu namenu in našim strankam, bomo sprostili nadaljnji potencial rasti, dobička in ustvarjanja denarja, kar bo v naslednjih nekaj letih vodilo do visokih enomestne marže prostega denarnega toka. Če stopimo nazaj, smo na pozitivni poti v letu 2021 in naprej.

Osredotočeni smo na izpolnjevanje naših zavez in prepričan sem, da bodo naša nenehna prizadevanja zgradila močnejšo in bolj osredotočeno družbo GE. S tem bo Carolina zagotovila nadaljnje vpoglede v četrtletje.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Hvala, Larry. Kot ste omenili, se naša prizadevanja za decentralizacijo nadaljujejo. In naše financiranje igra ključno vlogo. Razvijamo in podpiramo bolj natančen operativni pogled naših skoraj 30 P&L in gradimo veščine vitkega poslovanja, da zagotovimo, da so procesi, ki jih vzpostavljamo, resnično vitki in avtomatizirani.

Prav tako poglabljamo našo osredotočenost na denar in krepimo naše operativne mišice. To še posebej opazimo pri obračunavanju in pobiranju. In res spodbujamo rast storitev, ki je ključna komponenta za odklepanje izboljšane dobičkonosnosti. Na primer, ko izvajamo pogodbe, smo bolj osredotočeni na stroškovno produktivnost in standardno delo.

Prepričan sem, da bo ta izboljšana disciplina prinesla boljše rezultate. Prehod na diapozitiv štiri. Preden se poglobimo v rezultate, dva elementa: Prvič, z objavo kombinacije AerCap in GECAS je GECAS prešel v ustavljeno delovanje. Posledično smo knjižili izgubo prvega dne pri prodaji na naših finančnih izkazih, ki so bili prenovljeni, da odražajo ta prenos, z amortizacijo v portfelju.

V prihodnje bodo vse spremembe zaslužka, povezane z GECAS-om pri diskovnih operacijah, v prvi vrsti poganjale cene delnic AerCap. Drugič, načrtujemo, da bomo svoja četrtletna razkritja zaostankov prenesli na našo preostalo osnovo obveznosti izpolnitve ali RPO z začetkom v drugem četrtletju. Ta sprememba bo poenostavila in poenostavila naše poročanje, dodatno uskladila naše ključne meritve s tistimi, ki se običajno uporabljajo v naših sektorjih, in zmanjšala nepotrebno dodatno delo. Zdaj pa naj navedem nekaj barve za četrtino na organski osnovi.

Pogled na zgornjo vrstico. Spomnimo, da so naša podjetja le delno občutila vpliv pandemije v prvem četrtletju 2020. Letalstvo je še naprej izziv, upravljanje z nestanovitnostjo trga, kar je vplivalo na našo splošno uspešnost. Industrijski prihodki so se v tem četrtletju zmanjšali za 10 %, predvsem zaradi storitev.

Vendar so se prihodki prejšnjega letalstva povečali za 1 %. Osredotočamo se na izboljšano rast storitev v celotnem portfelju. Zdravstvena oprema in storitve so še naprej močna. Opazili smo povečano povpraševanje, ko se je globalni obseg postopkov povrnil na raven pred pandemijo.

Medtem ko je energija upadla, obnovljivi viri pa so bili približno enaki, je to v veliki meri povzročila naša povečana osredotočenost na dobičkonosno rast. Primeri vključujejo zmanjšanje obsega plinske energije na ključ, opustitev novega premoga v energetskem portfelju in povečanje selektivnosti projektov pri obnovljivih virih energije. Nato so se industrijske marže povečale za 110 bazičnih točk, pri čemer so prispevali tudi energija, obnovljivi viri energije in zdravstvo. Ex aviation, marže so se povečale za 450 bazičnih točk.

Par izstopajočih. Prvič, storitve električne energije s plinom z dvomestno rastjo prihodkov in znatnim povečanjem marže, kar je bilo podprto z boljšo uspešnostjo v našem portfelju transakcij in CSA. In drugo, povečanje marže v zdravstvu. To je bilo posledica boljšega obsega in stroškovne produktivnosti zaradi naših vitkosti in obvladovanja stroškov.

Prav tako še naprej opažamo trajnostne koristi naših stroškovnih ukrepov, vključno z zmanjšanim številom zaposlenih za približno 23.000 letno. Smo na pravi poti, da v letu 2021 uresničimo povečano 1 milijardo USD ugodnosti. Končno je prilagojeni dobiček na delnico v četrtletju znašal 0,03 USD. To odraža 0,04 USD izboljšanja iz leta v leto, ex biopharma, ki ga v približno enakih delih poganjajo industrijska in kapitalska uspešnost.

Ker delamo od nadaljnjega prilagajanja EPS, moramo izključiti pozitivno Bakerjevo oceno, pa tudi negativni vpliv bistveno višjih programov stroškovnega prestrukturiranja in neposlovnih stroškov, predvsem pokojnin. Na splošno nas spodbuja izboljšanje industrijske marže. Prehod na gotovino. Industrijski prosti denarni tok je znašal negativnih 845 milijonov, poraba gotovine in upad iz četrtega četrtletja, ki ga pričakujemo sezonsko, skladno s tem, kar smo si delili v začetku četrtletja.

Vendar pa smo opazili znaten napredek v številnih naših podjetjih, pri čemer se je denarni tok povečal za 1,4 milijarde letno, in ex biopharma, za 1,7 milijarde, zaradi izboljšanja zaslužka in obratnega kapitala. Če pogledamo dobičke, so se na podlagi poročanja medletno zmanjšali. Vendar, kot sem že omenil, se je zaslužek povečal, brez vpliva biofarme in Bakerja, pri čemer se je prilagojeni industrijski ekološki dobiček povečal za 18 %. Selitev v obratna sredstva.

V tem četrtletju je bila to poraba 900 milijonov. Opažamo napredek na vseh področjih, pri čemer k izboljšanju največ prispevajo obveznosti in zaloge. Če pogledamo tokove znotraj četrtletja. Terjatve so izvirale iz višjih sezonskih izterjav in dnevnega upravljanja, zmanjšali pa smo tudi kratkoročni faktoring, kar je negativno vplivalo na naš prosti denarni tok za 800 mio.

Nadaljevala se je naša osredotočenost na močnejše obračunavanje in pobiranje z dvema dnevoma izboljšanja DSO. Na primer, v letalskih storitvah v našem portfelju CSA uporabljamo preslikavo toka vrednosti in dnevno upravljanje ter smo izboljšali pravočasnost obračunavanja za 15 %. Zaloga je bila poraba gotovine v višini 700 milijonov. To so v veliki meri poganjali obnovljivi viri energije, kot je bilo pričakovano, da bi podprli obseg v drugi polovici.

Zaloge ostajajo ključno področje za vse vodje. Vzemimo naš zdravstveni posel, kjer se iz leta v leto izboljšujemo za pol obrata. Ko sem pred kratkim obiskal našo ekipo v Life Care Solutions, so mi pokazali, kako je njihov projekt Hoshin Kanri že v tem četrtletju zmanjšal zaloge za več kot 5 %, hkrati pa je prihranil stroške. Ta spoznanja nenehno delimo z GE, da navdihnemo in pospešimo nadaljnje izboljšave.

Obveznosti so bile porabe 400 milijonov. Zaznali smo sezonsko nižji obseg energije in letalstva. Iz leta v leto je prišlo do občutnega izboljšanja. Napredek je bil tudi uporaba 400 milijonov, saj so dobave prehitele zbiranja.

Konkretna sredstva so bila pavšalna, saj so dobave izravnale zbiranje. Tako bi bil obratni kapital brez 800-milijonskega vpliva zmanjšanja faktoringa v tem četrtletju skoraj enak. In medletno je bil tok obratnega kapitala za 1,6 milijarde boljši. Na splošno pomembno izboljšanje.

Skrbno optimiziramo naše kapitalske naložbe za dolgoročno rast. Poraba kapitalskih naložb se je zaporedoma povečala za 18 %, medtem ko je bila medletno manjša za 37 %. Povečali smo strogost naših naložb z osredotočanjem na visoko donosne in strateško diferencirane tehnologije, vključno s Haliade-X pri obnovljivih virih energije in razširitvijo zmogljivosti PDx v zdravstvu. Na splošno se naša prizadevanja za izboljšanje obratnega kapitala uveljavljajo in v bližnji prihodnosti ponujajo dodatne priložnosti.

Sčasoma bo trajnostno ustvarjanje prostega denarnega toka v glavnem izhajalo iz dobičkonosne organske rasti v kombinaciji z višjimi maržami in dolgoročnejšo učinkovito uporabo kapitala. Prehod na likvidnost in finančni vzvod na diapozitivu šest. Nadaljevali smo z utrjevanjem našega finančnega položaja. V tem četrtletju smo dolg zmanjšali za približno 4 milijarde.

Naša likvidnost je močna in imamo veliko dodatnih virov likvidnosti za prihodnje ukrepe razdolževanja. To vključuje prihodke od transakcije GECAS, pozitiven denarni tok in monetizacijo naših preostalih deležev v Bakerju in AerCap. Po zaključku transakcije pričakujemo znatno zmanjšanje dolga, s čimer se bo naše skupno zmanjšanje od konca leta 2018 povečalo na več kot 70 milijard. Poleg tega v bližnji prihodnosti ne pričakujemo nobenih nadaljnjih zahtev po financiranju za pokojninski načrt GE.

In s tem mislim na konec desetletja. To je posledica našega vnaprejšnjega financiranja v višini 2,5 milijarde v letu 2020, uspešnosti našega naložbenega portfelja in nedavno sprejetega zakona o načrtih za reševanje v ZDA. Od začetka leta 2019 smo znižali stanje faktoringa za 8 milijard, s čimer smo ga ob koncu četrtletja zmanjšali na približno 6 milijard. S 1. aprilom smo ukinili večino naših faktoring programov.

Ko sem že govoril o naših obetih, bomo izključili povezani vpliv na denarni tok v prihodnje, za katerega pričakujemo, da bo med 3,5 in 4 milijarde. Večino tega bomo občutili v drugem četrtletju. Če to združite s 3,5 do 4 milijardami in 800 milijoni prijavljenih učinkov gotovine v prvem četrtletju od običajne dejavnosti tečaja, vas pripelje do razpona gotovine od 4 do 5 milijard, ki smo ga opisali prejšnji mesec. Če uporabite isto logiko in prekličete učinek faktoringa iz naših ukinjenih programov leta 2020, boste po ponovni izpostavitvi biofarmatike in obsega, povezanega s COVID v zdravstvu, v letu 2020 ponovno vzpostavili prosti denarni tok v višini približno 2,4 milijarde pozitivnih.

Naš razpon prostega denarnega toka od 2,5 do 4,5 milijarde za leto 2021 vključuje vpliv negativnih 800 milijonov faktoringa v prvem četrtletju. Če izvzamemo celoletni vpliv faktoringa, večina naših izboljšav denarnega toka v letu 2021 izvira iz dobičkov. Ker zmanjševamo odvisnost od faktoringa, se bomo še naprej osredotočali na nadaljnje izboljšave naših osnovnih zmogljivosti obračunavanja in pobiranja, kar bo sčasoma vodilo k boljši uspešnosti gotovine. Naš pogled iz obetov se ne spremeni, kjer izboljšanje poganja naša osnovna operativna uspešnost.

Zaradi zmanjšanja faktoringa ter boljšega upravljanja obratnega kapitala in gotovine so se naše četrtletne potrebe po denarju zmanjšale za več kot 4 milijarde v enem letu, kar je znatno izboljšanje. V celoti pričakujemo, da bomo v naslednjih nekaj letih dosegli neto dolg do EBITDA manj kot 2,5-krat in ohranili močno oceno naložbenega razreda. Prehajamo na naše poslovne rezultate, o katerih bom govoril na organski osnovi. Prvič, o moči.

Naš portfelj električne energije in energije za plin še naprej napreduje. Še posebej nas spodbuja rast storitev plinske energije. Na splošno moč ostaja na pravi poti, da izpolni svoje finančne obveznosti za leto. Če pogledamo trg, je svetovno povpraševanje po električni energiji v tem četrtletju naraslo za 3 %, kar je povečalo izkoriščenost plinskih turbin GE in obračunavanje CSA na visoke enomestne vrednosti.

Naročila so se v četrtletju zmanjšala za 12 %. Pri plinski energiji so se naročila opreme zmanjšala za 50 %, kar je posledica neponovitve velikega naročila na ključ. Vendar smo rezervirali 18 turbin, kar je devet več. Predvsem pa so se naročila storitev povečala za 11 % s pogodbeno in transakcijsko rastjo.

To so povzročili večji izpadi in močnejša komercialna uspešnost v primerjavi z motnjami, povezanimi s pandemijo lani. V portfelju elektroenergetike so se naročila zmanjšala za 16 %, kot smo pričakovali, zaradi našega načrtovanega izstopa iz poslovanja s premogom v novogradnji na pari. To je bilo delno izravnano z dvomestno rastjo pri pretvorbi moči. Zaostanek za 78 milijard se je medletno zmanjšal, kar je v veliki meri posledica časovnega razporeda naročil opreme in pogodbenih obveznosti storitev.

Energija plina predstavlja približno 80 % tega zaostanka. Prihodki so padli. Moč plina se je zmanjšala za 2 %. To je povzročila oprema, ki je padla za 25 %.

Imeli smo bistveno nižji obseg projekta na ključ, kot smo pričakovali, hkrati pa smo v tem četrtletju odpremili več težkih plinskih turbin, kar se je povečalo za šest. Omrežju smo dali 3,6 gigavata moči, vključno s tremi HA enotami. Kot ste slišali iz Scottovih pogledov, smo bili pri projektih na ključ bolj selektivni in prehajamo na več projektov opreme, kar je sčasoma boljša enačba tveganja in donosa. Opazili smo pomembno izboljšanje prihodkov od storitev, ki so se povečali za 13 % zaradi močne izvedbe transakcijskih zaostankov in večjih izpadov.

Prihodki našega portfelja so se zmanjšali za 9 %, kar je posledica pare. V nasprotju s tem sta se povečali pretvorba energije in jedrska energija. Marža segmenta je bila negativna, vendar se je izboljšala za 110 bazičnih točk. Stopnja moči plina je bila pozitivna in se je znatno povečala.

Katera sta dva razloga za varčevanje namesto vlaganja?

To je v veliki meri posledica pozitivne mešanice obsega storitev z višjimi maržami in zmanjšanja fiksnih stroškov. Naša portfeljska marža se je zmanjšala, vendar je v veliki meri posledica izvajanja parnih projektov in neugodnih arbitražnih rešitev zapuščenih projektov. Napredujemo pri načrtovanem izstopu premoga za nove gradnje in v tem četrtletju smo zaključili posvetovanja z Evropskim svetom delavcev. Tako pretvorba energije kot jedrska energija sta povečali marže, operativne izboljšave so se nadaljevale.

Obrniti se na obnovljive vire energije. Igramo vodilno vlogo pri energetskem prehodu, hkrati pa gradimo dobičkonosno rastoče podjetje za GE. Še naprej izboljšujemo operativno izvedbo in obsegamo veter na morju in ostajamo na pravi poti za našo celoletno zavezo. Začenši s trgom.

Pri vetru s kopnega pričakujemo, da se bo ameriški trg letos nekoliko zmanjšal, medtem ko se bo v tujini nadaljevala močna rast. Na področju vetra na morju se pričakuje, da se bodo močni tržni trendi nadaljevali skozi desetletje. Na splošno je omrežje postavljeno tako, da pridobi zagon, ko se energetski prehod pospešuje in povečujejo vladne spodbude. Zdaj na četrtini.

Naročila so narasla dvomestno pri rešitvah na kopnem, morju in v omrežju, vse navzgor. Grid je bil največji gonilnik po velikem naročilu sistema HVDC. Storitve vetra na kopnem, vključno z več kot 120 elektrarnami, so se znatno povečale. Veter na morju pridobiva zagon, v drugi polovici se pričakuje več naročil Haliade-X.

Prihodki so bili nespremenjeni, pri čemer so prihodki od opreme narasli visoko enomestno, kar je izravnalo občutno zmanjšanje storitev. Pri vetru na kopnem je bila oprema višja z več kot 760 dostavljenimi enotami, medtem ko so se storitve zmanjšale, saj nismo izvedli nobene nadgradnje moči. Vendar so se digitalne storitve znatno povečale, razen repowerja. Rast vetrne energije na morju je spodbudila nadaljevanje izvajanja šest megavatnega PBG projekta EDF v Franciji.

mreža se je zmanjšala zaradi selektivnosti poslov in komercialne izvedbe. Marža segmenta se je, čeprav negativna, izboljšala za 310 bazičnih točk. Pri kopnem vetru se je marža znatno izboljšala, zaradi stroškovne produktivnosti in izvedbe, ki jo je delno izravnala ponudba izdelkov. V omrežju stane več kot nadomestilo dodatnih stroškov prestrukturiranja.

Nato o letalstvu. Naša ekipa kljub trenutnim tržnim izzivom še naprej pozicionira posel za ponovno vzpostavitev. Ko si bo letalski končni trg opomogel, kar verjamemo, da se bo začelo v drugi polovici, pričakujemo, da bomo dosegli naše obete iz leta 21, rast prihodkov, povečanje marže in boljše ustvarjanje denarja. Odhodi GE CFM so se medletno zmanjšali za 40 %, v skladu z našim vodnikom iz obetov.

Spodbuja nas, da so se marčevske stopnje odhodov znatno izboljšale v primerjavi z januarjem in februarjem, vendar se regionalni pritiski nadaljujejo, zlasti v Evropi in Aziji, nekdanji Kitajski. Naročila so se zmanjšala za več kot 25 %, komercialne storitve pa za več kot 40 %, vendar se je zaporedoma nekaj izboljšav. In komercialni motorji, manj kot 10%, podprti z več velikimi naročili, vključno z eno za 22 motorjev GE9X. Letalski zaostanek znaša približno 260 milijard in se nekoliko zaporedoma zmanjšuje.

Največji gonilniki so bili komercialni motorji in storitve, s približno 400 odpovedi LEAP-1B. Za kontekst naš zaostanek enote LEAP znaša več kot 9.200 motorjev. Padec prihodkov so povzročili komercialni motorji, dvakrat manj, dvomestno in komercialne storitve za 40 %. Komercialne storitve so zabeležile nižjo prodajo rezervnih delov in manjši obisk trgovin.

Čeprav se je dinamika razlikovala glede na motor in regijo, so bili obiski trgovin na splošno v skladu z našim vodenim pogledom. V vojski je bil prihodek kljub 50 nižjim pošiljkam enoten zaradi ugodne mešanice opreme. Na splošno ostajajo dobave motorjev pod pritiskom, predvsem pri rotorcraftih, in naša ekipa se še naprej spopada s temi izzivi dobavne verige. Marža segmenta se je zmanjšala na približno 13 %, predvsem zaradi komercialnih storitev.

Vendar pa so se zmanjšanja izboljšala na 19 %, marža pa se je postopoma povečevala, ko se naša stroškovna dejanja še naprej izvajajo. Smo na pravi poti, da uresničimo dodatnih pol milijarde koristi za leto 2021. Prehajamo na zdravstveno varstvo. Navdušeni smo nad napredkom, ki ga vidimo.

Močna uspešnost ekipe kaže, kako uvajanje vitkosti in decentralizacije prinaša resnične rezultate. Na splošno se tudi tržni temelji izboljšujejo. Že tretje četrtletje zapored se je obseg globalnih postopkov povečal dvomestno. Povpraševanje po nepandemičnih izdelkih je bilo solidno, saj je vladna spodbuda spodbudila močno rast naročil na Kitajskem, v Indiji in Japonskem.

Medtem se je povpraševanje po izdelkih, povezanih s pandemijo, začelo normalizirati. Opažamo, da se izbirni postopki vračajo na raven pred pandemijo, vendar moramo še veliko narediti za podporo našim strankam. Številni delujejo z zmanjšano zmogljivostjo in pacienti čakajo dlje kot običajno na preglede, zdravljenje in postopke. S tem ozadjem se naročila v zdravstvenem varstvu še naprej izboljšujejo.

Naročila zdravstvenih sistemov so se z rastjo opreme in storitev povečala za 5 %. Slikanje in ultrazvok sta izboljšala dvomestno vrednost, tako iz leta v leto kot v primerjavi s prvim četrtletjem '19. In CT je rasel v vseh regijah, medtem ko so se naročila Life Care Solution zmanjšala, ko se je povpraševanje, povezano s pandemijo, umirilo. Povpraševanje po PDx se je še naprej obnavljalo, naročila so se povečala za 7 %, kar je posledica CT presejanja za srčne bolezni ter rutinskih onkoloških in nevroloških pregledov, ki so se vrnili na raven pred pandemijo.

Povečali so se tudi prihodki v zdravstvu. Sistemi zdravstvenega varstva, 7 % več med podjetji. Dva vrhunca. Povpraševanje po ultrazvoku je bilo veliko, z rastjo v večini regij in vseh proizvodnih linijah.

In Life Care Solutions je v tem četrtletju ponovno rasel. Prihodek od PDx se je povečal za 7 %, pri čemer so se izbirni postopki vrnili na raven pred pandemijo. Marže segmenta so se povečale za impresivnih 270 bazičnih točk zaradi dobičkonosne rasti in nadaljnjega zniževanja stroškov, medtem ko še vedno vlagamo v rast, zlasti v slikanje, ultrazvok in LCS. Premik na diapozitiv osem.

Pri kapitalu je prilagojeno nadaljnje poslovanje ustvarilo čisto izgubo, ki je znašala polovico lanske izgube. To je bilo predvsem posledica zavarovanja in davkov, delno pa so ga nadomestili nižji dobički EFS. Na zavarovalništvu še naprej opažamo pozitiven škodni trend in močne naložbene rezultate v primerjavi z lanskim letom, ko smo imeli tudi znake in oslabitve, povezane s pandemijo. Kapitalska sredstva družbe GE, brez gotovine, so se zaporedoma zmanjšala za skoraj 6 milijard, kar je posledica transakcije GECAS in nižjega faktoringa.

Znotraj prekinjene operacije, dva za razpis. GECAS je imel neto izgubo v višini 2,6 milijarde, kar vključuje izgubo pri prodaji v višini 2,8 milijarde iz transakcije AerCap, izravnano s približno 200 milijoni zaslužka, z napredkom pobiranja predhodno odobrenih odlogov, in četrtletje smo zaključili z 20 letali na tleh. . Zaradi nenehne nestanovitnosti trga lahko opazimo, da bodo ravni nihale skozi vse leto 2021. Prej smo opazili tekoče sodne spore v zvezi z našim odpadnim portfeljem poljskih hipotek.

V tem četrtletju smo zabeležili približno 300 milijonov stroškov. To temelji na naraščajočem številu vloženih izgub posojilojemalcev, ki se pričakujejo, da bodo prijavljeni v prihodnosti, ter višjih diskontnih merah. Pričakujemo, da bodo prihajajoče odločitve Evropskega sodišča in poljskega vrhovnega sodišča vplivale na sodne razmere za poljske banke, vključno z našim odpadnim hipotekarnim poslom. Selitev v podjetje.

Ostajamo osredotočeni na varčnejše procese in decentralizacijo. Če primerjam prilagojene korporativne stroške s tistimi, ko sem začel pred enim letom, smo se zmanjšali za skoraj 50 %, predvsem pa so tu naši funkcionalni stroški in poslovanje, ki so se izboljšali za več kot 40 % in v digitalnem, s poudarkom na spodbujanju rasti in izboljšanju dobičkonosnosti z v tem četrtletju močna učinkovitost programske opreme omrežja. Ko naredimo korak nazaj, z Larryjem prepoznava pozitiven trajnostni učinek, ki ga bo vitkost ustvarila pri GE. Nabiramo tempo.

In čeprav je še zgodaj, v tem četrtletju krepimo zagon z merljivim vplivom, kot ste videli. To postaja vse bolj vidno tudi v podjetjih. Bistveno smo spremenili način delovanja, prenesli smo več dela v podjetja in dodatno racionalizirali preostale korporativne funkcije. In bolj se osredotočamo na strategijo, razporeditev kapitala, raziskave, talente in upravljanje.

Zdaj, Larry, nazaj k tebi.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Carolina, hvala. Pojdimo na diapozitiv devet. Če povzamemo, je bilo to četrtletje dober začetek leta 2021. Zahvaljujoč naši ekipi dosegamo merljiv in trajnosten napredek in dobro smo pripravljeni izpolniti svoje zaveze za leto 2021, ki smo jih z vami delili marca.

Odkar sem se pridružil družbi GE, je bila ena mojih glavnih prednostnih nalog vzbujanje večje pozornosti v celotni organizaciji. Transakcija GECAS, objavljena prejšnji mesec, pomeni pomemben korak naprej pri oblikovanju GE bolj osredotočenega, enostavnejšega in močnejšega industrijskega podjetja, ki je še bolje pozicionirano za zadovoljevanje potreb naših strank in sveta z vodilnimi tehnologijami in močnimi servisnimi zmogljivostmi v naši nameščeni bazi. . Ko gradimo svet, ki deluje, ustvarjamo tudi bolj trajnostno prihodnost, ki vodimo pri energetski tranziciji, spodbujamo bolj integrirano in prilagojeno zdravstveno varstvo ter omogočamo pametnejše in učinkovitejše letenje. Upam, da so poslovni primeri, ki smo jih danes delili, pomagali prenesti resnične operativne in kulturne spremembe, ki potekajo pri GE.

V našem podjetju se trenutno dogaja veliko korakov, velikih in majhnih, ki me navdušujejo nad prihodnostjo. Ostajamo osredotočeni na rast, dobiček in ustvarjanje denarja, in prepričan sem v našo sposobnost dolgoročnega ustvarjanja vrednosti. Steve, s tem pa pojdimo na vprašanja.

Steve Winoker - Podpredsednik za odnose z vlagatelji

Hvala, Larry. In preden odpremo vrstico, bi prosil vse v čakalni vrsti, da ponovno razmislijo o svojih kolegih analitikih in postavijo samo eno vprašanje, da bomo lahko prišli do čim več ljudi. John, lahko prosim odpreš linijo?

Vprašanja in odgovori:


Operater

da. In naše prvo vprašanje je od Markusa Mittermaierja iz UBS.

Markus Mittermaier - UBS -- analitik

ja. Živjo, dobro jutro, Larry, Carolina in Steve.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Markus Mittermaier - UBS -- analitik

Mogoče bom začel z vprašanjem širše slike, Larry. Torej ste tukaj vedno več govorili o igranju v napadu in dolgoročnem igranju. Če to vrnem na prosti denarni tok, vem, da ste nekako vodilo do leta 2023 z visokimi enomestno maržami prostega denarnega toka, vendar ste odstranili veliko ovir. Carolina je omenila, da je pokojninski nasprotni veter potencialno izginil do konca desetletja.

Po mojem mnenju je kratkoročni vpliv verjetno 800 milijonov manjši, četudi če pogledate samo kratkoročno, vodnik za štiri do pet, ki ste ga vsi odražali. Torej de facto mislim, da ste danes nekako implicitno povečali svoj vodnik denarnih tokov, razen če si to napačno razlagam. Toda če pogledam bolj na dolgi rok, kajne, in pogledam nekakšne te odstranjene ovire in sovrstnike v veliko vašem podjetju, ki so bistveno nad to visoko enomestno maržo prostega denarnega toka, kako menite o portfelja in tega cilja na dolgi rok?

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Markus, nekaj komentarjev. Naj samo nastavim nivo. Mislim, da danes poskušamo ponoviti, da je tisto, kar smo povedali pred približno enim mesecem ob razglasitvi GECAS v zvezi z našimi obeti za letošnje leto glede potenciala prostega denarja, dva in pol do štiri in polovica, to je nedotaknjeno. Prav? Torej ni namena, da bi to spremenili.

Kot je poudarila Carolina, smo v prvem četrtletju imeli 800 milijonov pritiska na prekinitev faktoringa, za katerega se ne prilagajamo, vendar ga želimo označiti za vas, ker je podobno tistemu, čemur se bomo formalno prilagodili preostanek leta. zdaj, ko smo uradno ukinili program faktoringa. Ampak mislim, da ko sprašujete o dolgoročnem, ni dvoma, da smo danes prepričani o našem potencialu, da dosežemo to visoko enomestno maržo prostega denarnega toka leta 23 ali upamo kmalu zatem, kajne? In res se pogovarjamo o tem, da vzamete sredino tega, pokličete 8 % na, recimo, osnovo prihodkov iz leta 19, nekje v razponu od 85 do 90 milijard, kar nas pripelje do 7 milijard dolarjev brezplačne gotovine. Mislim, da glede na način, kako danes vodimo podjetja bolje, vsaj v primerjavi s tem, kar sem videl, ko sem stopil pred dvema letoma in pol, menim, da smo priložnosti jasno začrtali pred seboj okoli energetskega prehoda, okoli natančnosti zdravje okoli prihodnosti letenja in kot poudarjate, kot je opozorila Carolina, se bodo številne ovire sčasoma razblinile, pa naj bo to del prestrukturiranja in moči, pa naj bo to pokojnina. Mislim, kakšne odlične novice so to za nas.

Poleg obresti stopi navzdol in podobno. Torej je veliko stvari, na katerih delamo, ki nas spodbujajo. Obstaja več stvari, ki se bodo sčasoma razblinile. In vse to si združil, no, imamo veliko dela.

Torej tukaj ni razglasitve zmage. Mislim, da skušamo samo poudariti naše nadaljnje zaupanje, da bi lahko te številke sčasoma dosegli. Jasno je, da potrebujemo letalstvo, da se vrne. Mislim, da nas spodbujajo številni znaki tam.

ZDA se očitno vračajo. Kitajska, nad tam, kjer so bili pred letom dni, kaj šele '19, na tej točki. To je torej spodbudno. Zagotovo pa se drugi deli sveta, kot dobro veste, še vedno borijo proti tej grozljivi pandemiji.

To ustvarja malo nestanovitnosti, ki smo jo omenili. Kljub vsemu pa še naprej verjamemo, da je okrevanje letalstva bolj vprašanje kdaj in ne če. In spet, s tem 37.000-članskim voznim parkom ozkih trupov, ki je najmlajši v panogi, menimo, da smo v dobrem položaju, da služimo in zagotavljamo rezultate za naše vlagatelje, ko se to zgodi.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Julian Mitchell iz Barclaysa.

Julian Mitchell - Barclays Investment Bank – analitik

Dobro jutro. Želel sem samo poskusiti razjasniti komentar o industrijskem brez denarnem toku v drugem četrtletju. Ali je torej bistvo, da bi morali, ko govorite o izboljšanju iz leta v leto, ki bi ga morali pričakovati od te, domneva, 2,1 milijarde osnove, razmišljati o nekakšnem povečanju za 1,7 milijarde ex biopharma? Želel sem se samo prepričati, katero primerjalno točko uporabljamo. In morda v povezavi s tem tudi kakšen komentar o tem, kako ste zadovoljni z napredkom pri dobičkonosnosti letalstva? V prvem četrtletju ste že dosegli nizko dvomestno maržo in to je bilo vodilo za leto.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

V REDU. Naj torej začnem z vprašanjem o prostem denarnem toku v drugem četrtletju. Torej, kar sem omenil, je bilo, da smo iz leta v leto opazili izboljšanje do vaše točke, in sicer 1,7 milijarde, brez biofarme prostega denarnega toka, in pričakujemo podobno izboljšanje v drugem četrtletju. Tako da je to pravi način gledanja na to.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Julian, kar se tiče letalstva, imaš prav. 12,8-odstotni odtis opt marže v četrtletju je dober, če upoštevamo vse stvari, vendar organsko nižji za 200 bazičnih točk v primerjavi s stanjem pred letom dni. Mislim, da je bila zgornja linija nekoliko mehkejša, kot smo pričakovali, predvsem zaradi tega, da se storitve začenjajo nekoliko počasneje. In odkrito povedano, še naprej smo izzivani.

Mislim, da smo to omenili v naših pripravljenih pripombah, na vojaški strani hiše, samo v smislu dostav. Imamo torej nekaj zapadlih zaostankov, ki smo jih morali odpraviti, kar bo tudi v pomoč. Torej, ko gremo skozi leto, mislim, da boste videli, kako se bodo stroški iz lanskega leta pokazali. Jasno je, da so comps lažji.

In ko dobimo boljšo mešanico poslovanja, ko se storitve vračajo, razčistimo ta vprašanja v vojski -- na vojaški strani poslovanja mislim, da bi morali še naprej gledati, kako izboljšujemo marže od tu. Ampak spet, res potrebujemo to splošno okrevanje trga, da se bo odvijalo tako, kot verjamemo, da se bo večinoma v drugem polčasu - začetku drugega polčasa.

Julian Mitchell - Barclays Investment Bank – analitik

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Steve Tusa iz J.P. Morgana.

Steve Tusa - J.P. Morgan - analitik

Hej fantje. Dobro jutro.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Dobro jutro, Steve.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Steve Tusa - J.P. Morgan - analitik

Torej samo nadaljevanje Julianovega vprašanja. Ali nam lahko samo podate osnovo, kakšen je bil faktoring nasprotni veter lani v prvem in drugem četrtletju na absolutni osnovi? In potem, za leto, smo tudi mi - ali je 800 milijonov, ki ste jih naredili v prvem četrtletju, plus tri in pol proti štirim v drugem, ali tako pridete do štirih proti petim? Ali pa - ali je del štirih proti petim šele po drugi četrtini? Malo je zmedeno. Mislim, da bi bil 8-K z vsem tem v pomoč. Toda samo če bi lahko bili natančni glede vpliva prvega četrtletja, absolutnega vpliva leta 2020 in absolutnega učinka drugega četrtletja leta 2020, bi lahko nekako ugotovili, kakšna je osnova.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

koliko stane ura movado

Zato se morda vrnimo k pogledu. V napovedih smo torej rekli, da bomo v bistvu ukinili večino naših faktoring programov, kajne? In govorili smo o tem, da bo vpliv tega na naš denarni tok od 4 do 5 milijard, kajne? Torej vidite 800 milijonov zmanjšanja, ki jih imamo v prvem četrtletju, ki je še vedno v naših številkah, ker je še preden smo tehnično ukinili, kajne? Torej imate teh 800. In potem pričakujemo, da bo od 2. do 4. četrtletja 3,5 do 4 milijarde, večina tega v drugem četrtletju. Če to vzamete skupaj, dobite 4 3 do 4 8 za celo leto, in to je potem v skladu s štirimi do petimi, ki smo si jih delili v Outlooku.

Steve Tusa - J.P. Morgan - analitik

In kakšen je njihov učinek iz leta v leto – ker govorimo o vplivu absolutnega prostega denarnega toka v primerjavi z učinkom iz leta v leto. Včasih, ne vem, ljudje govorijo o tem, da je učinek med letom v primerjavi z absolutnim. Kakšen je učinek med letom?

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Ja točno. In tudi zato se o tem pogovarjamo. Pogovarjali smo se o vplivu v letu 2021, a tudi zato vam pomagamo, da ponovno vzpostavite osnovo za leto 2020, nekako zmanjšate hrup faktoringa. In če to storite, smo govorili o tej napovedi za leto 2020, začenši s 600 milijoni.

To preoblikujete, saj smo govorili o COVID-u in govorili smo o biofarmi na nič. Če nato vzamete protivrednost, boste za leto 2020 dobili pozitiven prosti denarni tok v višini 2,4 milijarde. In vaše vprašanje posebej o prvem četrtletju, v prvem četrtletju leta 2021, očitno imate nasprotni veter 800, ki ste ga videli v naše številke tukaj, ki ste jih potem želeli prilagoditi. In potem je enakovredno lanskoletnemu zmanjšanju teh programov približno milijarda, kajne? Torej, če naredite primerjavo tam, so to številke za prvo četrtletje.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Andrew Obin iz Bank of America.

Andrej Obin - Bank of America Merrill Lynch – analitik

da. In samo da ne govorimo preveč o faktoringu, ampak 1,7 milijarde izboljšanja, ki jih pričakujete v industrijskem prostem denarnem toku v drugem četrtletju. Torej, ali nas lahko popeljete skozi, koliko od tega faktorskega upora izgine? In kolikšen del izboljšanja med letom je posledica zaslužka v primerjavi z drugimi izboljšavami obratnega kapitala? In če bi nam lahko samo usmerili barvo po segmentih glede tega, kaj poganja izboljšanje iz leta v leto, bi bilo tudi to super.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Andrew, če torej začnemo z izboljšanjem za drugo četrtletje, pravimo, da pričakujemo, da bo izboljšanje približno v skladu z izboljšanjem, ki ste ga videli v prvem četrtletju. In to na podlagi prijavljenih, kajne? Ko gre za sestavo tega, pričakujemo, da bo zdrav del tega izboljšanje dobička, pa tudi izboljšanje obratnega kapitala.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Jeffrey Sprague iz Vertical Research Partners.

Jeffrey Sprague - Vertikalne raziskave - analitik

Hvala vam. Dobro jutro. Dobro jutro vsem. Ja, naj se pridružim zabavi z vprašanji o prostem denarnem toku.

Predvidevam, da bi moje vprašanje bilo, glede na vrsto prepoznavnosti, ki jo imate v drugem četrtletju na tej točki, se zdi, da je letni razpon zdaj precej širok, kajne, zagotovo gledate naokoli – gledate na nekakšne zgodovinske vzorce . Mogoče samo malo barve glede velikih odstopanj v zadnji polovici, kajne? Vem, da boste imeli 780 kot plačila v teku, ki se premikajo, na primer, kateri so res veliki dejavniki nihanja ali blazine, ki morda opredeljujejo spodnjo mejo tega razpona za leto?

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

ja. Naj to vzamem na začetku. Nisem prepričan, da bi se strinjal z vašo premiso, da imamo prepoznavnost, kot predlagate. Mislim, da obseg, ki ga imamo danes, očitno v skladu z obsegom, ki smo si ga delili od začetka leta, zajema tisto, kar vemo in česa ne vemo.

Jasno je, da čakamo, da se bo letalstvo začelo vračati, to je za nas pomemben dejavnik nihanja, in mislim, da smo se o tem dosledno pogovarjali. Mislim, da v tem poslu ni veliko zgodovinskega celotnega precedensa, glede na to, kako pandemija pustoši po različnih delih sveta in posledično tako v prostem času kot v poslovnih potovanjih. Jasno je, da imamo novo upravo, ki tukaj počne veliko dobrih stvari, srednje- do dolgoročno, da bi po mojem mnenju pomagala spodbuditi naše poslovanje z obnovljivimi viri in tamkajšnjo rast. Toda knjiga naročil, kot je pogosto, je naložena nazaj na kopnem in na morju.

In mi – ker moramo imeti naše stranke po mojem mnenju boljšo prepoznavnost glede števila programov financiranja, sprememb davčne politike in regulativnih odobritev, kar bo imelo dejanski vpliv na naročila in posledično predplačila v tem poslu. . Zato ne želim navajati dolgega seznama, vendar je tukaj veliko gibljivih delov. In glede na naravo našega poslovanja, kot dobro veste, so številna naročila pogosto velika in imajo s seboj znatne denarne učinke, ko se zgodijo, in negativne učinke, če se ne zgodijo. Zato mislim, da bomo v prihodnje naredili tisto, kar smo naredili tukaj v zadnjih nekaj letih, povemo vam, kaj vemo, povemo vam, česa ne.

Mislim, da se zavedamo, da dinamika faktoringa tukaj ustvarja nekaj hrupa. Ampak spet, kot smo že nekajkrat povedali, ni sprememb v učinku, štiri do pet. Ker bomo ukinili programe faktoringa. In operativno se v dveh in pol do štirih in pol dobro počutimo.

Če lahko pridemo do zgornje meje tega razpona, super. Če zmoremo bolje, bomo. Ampak tukaj gre za dolgoročno igro in tako jo bomo odigrali.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Nigel Coe iz Wolfe Research.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Nigel, si tam?

Operater

Nigel, tvoja linija je odprta.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Potem se vrnimo k Nigelu.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Deane Dray iz RBC Capital Markets.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Hvala vam. Dobro jutro vsem.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Hej, Deane.

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Hej, trenutno je v industrijskih sektorjih veliko strahu zaradi inflacije stroškov, motenj dobavne verige. V dodatku sem videl -- o vojaškem letalstvu, navedel nekaj pritiskov v dobavni verigi. Toda na splošno, kje so točke ščipanja? Ali bi to predstavljalo posebno oviro za drugo četrtletje ali za bilanco leta? In vsaka posodobitev bi bila v pomoč.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Seveda. Deane, dotikaš se nekaj različnih stvari. Naj jih poskusim vzeti po vrsti. Z vidika stroškovne cene, številni premikajoči se kosi.

Očitno opažamo nekaj cenovnega pritiska, ne - za razliko od tega, o čemer ste slišali drugje, pri fleksibilnih smolah, nekaterih kovinah. Mislim pa, da smo to v prvem četrtletju uspeli tudi ublažiti, da smo učinkovito odstranili številne stvari, ki jih običajno izvajamo z vidika upravljanja stroškov, kaj šele, da bi sledili ceni, kjer je le mogoče. Mislim, da tam, kjer opažamo težave z dobavo, so zlasti tam in okoli, kjer vidimo nekoliko boljšo rast, kar je dovolj zanimivo, ne presenetljivo. Zdravstvena oskrba je verjetno št.

1, obnovljivi viri so drugi, spet čipi, smole in podobno. Mislim, da je trenutno bolj izolirano. Vsa nadloga bi bila morda podcenjena, vendar mislim, da se ukvarjamo s tem in verjetno imamo to zajeto v vodniku, ki ga danes ponavljamo. Kar zadeva vojsko, je to nekoliko drugačen izziv, kajne? To ni igra cen stroškov.

To ni težava z motnjami dobavne verige glede na hitri odziv. Obstajajo številne stvari, ki jih moramo bolje opraviti v naših lastnih objektih. Potrebujemo pomoč naše baze oskrbe, da bomo imeli bolj gladek, bolj konsistenten pretok v in iz – v, skozi in iz – proizvodnih procesov. Torej delamo na tem.

To ne bo nekaj, na kar bomo razglasili zmago tukaj v drugi četrtini. Vendar bodite prepričani, da porabimo veliko časa za reševanje teh vprašanj z mislijo na naše stranke, predvsem in predvsem. Torej, upajmo, da vam to daje malo barve za to, kar se operativno dogaja. To so izzivi, ko prideš do gospodarskega okrevanja, in veseli smo, da jih vidimo, ker nakazujejo, da so na poti boljši časi.

Operater

Naše naslednje vprašanje je Nigel Coe iz Wolfe Research.

Nigel Coe - Wolfe Research - analitik

Živjo Dobro jutro. Me slišiš?

Steve Winoker - Podpredsednik za odnose z vlagatelji

cena delnice s&p 500

Mi lahko.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Jasno, Nigel. Dobro jutro.

Nigel Coe - Wolfe Research - analitik

To je dobra novica. Nisem prepričan, kaj se je tam zgodilo. Hvala še enkrat. Zato bi rad postavil vprašanje o zavarovanju.

Očitno je, da gre GECAS v veliko pot pri poenostavitvi bilance stanja. Zdi se, da je zavarovanje naslednji logičen korak. In sprašujem se, ali so nekatere izboljšave, ki jih opažamo pri škodnih izkušnjah, očitno več lastniškega blažilnika, naraščajoče obrestne mere, ali to pomeni, da je zavarovanje trenutno na mizi.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

No, Nigel, rekel bi, da so številni od teh trendov v bližnji prihodnosti očitno spodbudni in v pomoč. Nisem prepričan, da smo danes povsem pripravljeni namigovati, da vse to pomeni, da bi lahko z zavarovanjem naredili nekaj v strateški razsežnosti. Mislim, da bomo še naprej upravljali s premijo. Mislim, da bomo terjatve, kaj šele naložbeni portfelj, ravnali čim bolj premišljeno, dokler bo ta obveznost v naših rokah.

Ampak mislim, da glede na to, da so se krivulje bolj ali manj izkazale, ko smo jih preoblikovali pred nekaj leti, jasno, da imate posledice COVID-a, je GE danes na zelo drugem mestu, sem optimističen, da smo Še naprej bom raziskoval strateške možnosti v zavarovanju in okoli njega, pa bomo videli, kaj se bo zgodilo. Nočem, da bi kdorkoli računal na to kot na mrtev certifikat. Toda hkrati mislim, da ste nas že nekaj časa slišali reči, da se zelo želimo osredotočiti na naša osnovna štiri industrijska podjetja. Zavarovanje ni znotraj tega oboda.

Torej, če in ko bomo imeli priložnost narediti nekaj pametnega, kreativnega in strateškega v zvezi z zavarovanjem, bodite prepričani, da bomo temu posvetili vso svojo pozornost.

Operater

In naše naslednje vprašanje je Josh Pokrzywinski iz Morgan Stanleyja.

Josh Pokrzywinski - Morgan Stanley - analitik

Hej, dobro jutro, fantje.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Josh Pokrzywinski - Morgan Stanley - analitik

Samo Larry, če se vrnem k komentarju, za katerega mislim, da si naredil pogled na obiske trgovin v letalstvu in morda tega ne uporabljaš kot metriko ene točke. Tudi ta obseg je pomemben dejavnik. Glede na vaš prejšnji komentar, da je letalstvo pomemben dejavnik nihanja v drugi polovici, kako vidite razvoj tega obsega ali vrste dolarja na obisk trgovine? Je to trend v okviru vaših pričakovanj? In kakšna trendna linija, na katero lahko pokažemo, pravi, da se stvari izboljšujejo ali slabše, ko se svet odmrzne?

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

No, mislim, da je pričakovanje, Josh, da se bodo stvari izboljšale v smislu, če hočete, glede na obseg obiskov trgovine, ampak obseg ali vrednost obiska trgovine. Kljub temu obstajajo različne vrste obiskov trgovin, kajne, nekatere jih izvajamo, nekatere ne. Mislim, da imamo boljšo vidljivost, jasno, ko opravimo vse delo. Mislim, da se to odvija tako, kot bi pričakovali.

Dobro veste, da so tam kratkoročni številni navzkrižni tokovi in ​​pritiski, boj letalskih družb s COVID. Imamo manjšo vidljivost na strani kanala. In mislim, da jasno vidimo znake, da so v zadnjih nekaj četrtletjih številni naši partnerji znižali raven zalog. To ne pomeni nujno zmanjšanja obsega na strani obiska trgovine, ki se izvaja, vendar ima v bližnji prihodnosti vpliv na vrednost za nas.

Toda tako kot pri vseh distribucijskih ali povezanih poselih, ki sem jih kdaj videl, vidite to vedenje v recesiji in potem se dvignete s te baze. In to je del tega, kar mislim, da bomo videli. To je del tega, za kar predvidevamo, da bomo videli, ko bomo videli hiter povratek obiskov trgovin v prihodnje. Vendar se mora vse to izpeljati.

Spet številni spodbudni znaki na določenih trgih, ZDA in Kitajska, prva med njimi. Jasno pa je, da so nekateri znaki v krajih, kot je Indija, kot je preostala Azija Pac, deli Evrope, zaskrbljujoči in jih je treba stabilizirati, preden se izboljšajo.

Operater

Naše naslednje vprašanje prihaja od Andyja Kaplowitza iz Citigroupa.

Andy Kaplowitz - Citi -- analitik

Dobro jutro fantje.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Dobro jutro, Andy.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Dobro jutro, Andy.

Andy Kaplowitz - Citi -- analitik

Larry, nam lahko malo bolj opišeš, kako razmišljaš o izvajanju v zdravstvu? Vem, da ste v svojem razpisu napovedali, da boste povečali maržo za zdravstveno varstvo za leto samo za 25 do 75 bazičnih točk. Toda kot ste rekli, se je organsko povečal za 270 bazičnih točk. Torej, na primer, še niste povečali R&R toliko, kot ste mislili? Ali vidite samo boljšo mešanico? In vem, da je zgodaj, morda ste nekoliko zaskrbljeni glede dobavne verige, toda ali bi lahko bila napoved marže, ki jo imate v zdravstvu, na koncu precej konzervativna?

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Andy, jaz bi rekel, da v čast ekipi, imamo res tri četrtine, kjer so kljub nemirni, nekoliko nepredvidljivi vrhunci glede na pandemijo opravili hudičevo delo glede marže in denarja, kajne? In mislim, da je to funkcija veliko vitkega dela, o katerem smo govorili. To je verjetno naš segment poslovanja, kjer smo doslej najbolj potisnili decentralizacijo. In mislim, da tam vidimo nekaj zgodnjih rezultatov. Ni dvoma, da so dobro začeli, kajne? Naročila, večja za 5 %.

Ne pozabimo, da je to malo Dickensova dinamika, kajne, dve mesti, izdelki, povezani s pandemijo, dobro tam, kjer smo bili pred enim letom. Toda osnovne franšize za slikanje in ultrazvok so se z vidika naročil v prvem četrtletju povečale za več kot 20 % medletno. Tako vam daje malo občutka za igro in tam se dejansko zgodi natančno zdravje. S spoštovanjem, to niso ventilatorji in monitorji bolnikov.

Imajo vlogo, vendar je to v in okoli CT, ultrazvoka in osnovnih izdelkov za slikanje. Mislim, da ko gremo naprej, medtem ko nas spodbuja 270 bps, mislim, da bomo dobili povratek trga več, kot bi pričakovali in če bomo videli, da je trajnostno, poleg izboljšav poslovanja, ki jih bomo naredili , mislim, da boš videl, da bomo naredili, Andy, odkrito povedano, da bomo letos poskušali umiriti rast marže in poskušati vložiti več denarja nazaj v posel. To nikakor ne pomeni, da nismo financirali tistih priložnosti, ki smo si jih želeli, vendar morate resnično spremljati zgodovino zadnjih nekaj let, kajne? Pripravljali smo se na IPO. To smo izpeljali.

Prodano biofarma. To je odvračanje pozornosti. Vrnitev k osnovam. Dolgo v pandemijo.

Mislim, da smo v zdravstvu res prišli v mirnejšo vodo, kar nam daje priložnost, zdaj, ko mislim, da dokazujemo, da lahko zagotavljamo marže in denar, da spodbudimo rast, vložimo več denarja, vendar se prepričajte to so dobre naložbe, pa naj bo to v dodajanje prodajnih sil, bodisi v digitalno, bodisi v nove izdelke, kajne? Zato tega danes ne bomo imenovali, vendar ne bodite presenečeni, če bomo še naprej videli dobre rezultate na najvišji in končni ravni, da bomo odpovedali nekaj velikih izboljšav marže, da bomo to vrnili v poslovanje in imeti dober '21, pa tudi dober '22, dober '23 v podjetju, ki ga bo po mojem mnenju več ljudi cenilo kot pravi gonilnik vrednosti za GE za naprej.

Steve Winoker - Podpredsednik za odnose z vlagatelji

John, zdaj zamujamo. Zakaj ne bi vzeli še zadnjega vprašanja, potem pa ga bomo poklicali in nadaljevali z vsemi ostalimi brez povezave?

Operater

In imamo od Scotta Davisa iz Melius Research.

Scott Davis - Melius Research – analitik

Zdravo. Dobro jutro vsem. Hvala, da ste me vključili.

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Dobro jutro, Scott.

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Jutro, Scott.

Scott Davis - Melius Research – analitik

Fantje ste veliko govorili o vitkem in ste govorili o preobratu, malo manj ste govorili o ceni. In predvidevam, da gre za drugačno število poslov, prepričan sem, toda kako nameravate spremeniti vrsto zgodovinskega postopka oddaje ponudb? In kako velik pomen? Mislim, vem, da ste omenili ceno pred nekaj vprašanji, toda kako pomembna je cena za -- zlasti neto ceno za preobrat in stvari, kot so obnovljivi viri energije?

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

No, pri obnovljivih virih energije, Scott, če se osredotočimo samo na to, ko govorimo o selektivnosti, gre v resnici za ceno in marže, ampak tudi za pogoje, za katere menim, da resnično, če hočete, tvegajo, da to ni nujno po modelu, vendar se lahko vrnemo, tečemo skozi in uničimo P&L, če nismo previdni. Torej je dober del tega, kar vidite, da se dogaja v vetru na kopnem in mislim, da je vedno bolj v omrežju, malo manj – agresivno prizadevanje za vrh z bolj uravnoteženim pristopom, da sledimo poslu, kjer smo dobro pozicionirani, kjer lahko služimo in zaslužimo malo denarja, upajmo, da sčasoma malo več denarja, vendar imamo tudi manj – imamo boljši profil tveganja, kajne, da se prepričamo, da smo na zemljepisu , smo v aplikacijah, kjer imamo večje zaupanje. Tako da cena očitno ni tako, kot je v zdravstvu. Ampak, če greste skozi naš postopek pregleda dogovorov, mislim, da boste videli to selektivnost na teh dveh področjih pri obnovljivih virih energije, in to je zelo enak postopek, ki ga vodimo v celotni organizaciji.

Zdaj je veliko stvari, ki jih bomo naredili kratkoročno. Cena kjer lahko, doplačila. Številne naše dolgoročne pogodbe v podjetju imajo tekoče stopnice, ki temeljijo na inflaciji, kar nam pomaga v okoljih, kot je tisto, ki ga bomo morda videli tukaj v naslednjih nekaj letih. Toda v resnici spet poskušamo nadaljevati kakovostno poslovanje v celotnem portfelju, kjer lahko dobro služimo stranki in to storimo na način, ki našim vlagateljem zagotavlja marže in denar.

povprečno prevoženih kilometrov na leto na osebo

Steve Winoker - Podpredsednik za odnose z vlagatelji

John, mislim, da ga bomo morali takrat poklicati. Vsem se vam želim zahvaliti za potrpežljivost na začetku klica. Moja ekipa in jaz smo pripravljeni pomagati razjasniti vaša vprašanja. Vem, da ljudje poskušajo rešiti nekaj zapletenosti pri faktoringu, kar smo poskušali razjasniti, vendar smo na voljo, da pomagamo zares zmanjšati in ga natančno prilagoditi za vse, OK.

Zato se veselim pogovora z vami in želim vam lep dan.

Operater

[Odjava operaterja]

Trajanje: 63 minut

Pokličite udeležence:

Steve Winoker - Podpredsednik za odnose z vlagatelji

Larry Culp - Predsednik in glavni izvršni direktor

Carolina Dybeck Happe - Glavni finančni direktor

Markus Mittermaier - UBS -- analitik

Julian Mitchell - Barclays Investment Bank – analitik

Steve Tusa - J.P. Morgan - analitik

Andrej Obin - Bank of America Merrill Lynch – analitik

Jeffrey Sprague - Vertikalne raziskave - analitik

Deane Dray - RBC Capital Markets – analitik

Nigel Coe - Wolfe Research - analitik

Josh Pokrzywinski - Morgan Stanley - analitik

Andy Kaplowitz - Citi -- analitik

Scott Davis - Melius Research – analitik

Več GE analize

Vsi zaslužki so prepisi



^